ઑલ-વેધર ફંડ શું છે?
જેમ નામ સૂચવે છે, તમામ હવામાન ભંડોળ આર્થિક ચક્રોમાં સારી રીતે કામ કરે છે. આ કિસ્સામાં હવામાનનો અર્થ એ છે કે આર્થિક અને બજારની સ્થિતિઓ. આર્થિક વિકાસ, કોર્પોરેટ્સની આવક વૃદ્ધિ, બેરોજગારીઘટાડવી, અન્ય પરિબળો વચ્ચે ડાઉન-સાઇકલને ચિહ્નિત કરવામાં આવે છે. તેના વિપરીત, ડાઉન-સાઇકલને અર્થવ્યવસ્થાના સ્થિરતાથી ચિહ્નિત કરવામાં આવે છે, કોર્પોરેટની આવકને અસર કરે છે અને બેરોજગારી વધી રહી છે. એક ઑલ-વેધર ફંડ એક ચોક્કસ સંપત્તિ વર્ગ (ઉદાહરણ તરીકે, ઇક્વિટી-ઓરિએન્ટેડ ફંડ) સાથે તુલનામાં સ્થિર વળતર આપે છે, જો આર્થિક અથવા બજારની સ્થિતિઓ હોય તો નહીં.
સંપત્તિ અને સેક્ટર ફાળવણી
સંપત્તિ ફાળવણી ઓલટાઈમ વેધર ફંડમાં ધ્યાનમાં લેવા માટે એક આવશ્યક પરિબળ છે. એક ઑલ-વેધર ફંડ પાસે વિવિધ સંપત્તિ વર્ગોમાં તેના ભંડોળ ફાળવવાની લીવે છે. વિવિધ સંપત્તિ વર્ગોમાં ઇક્વિટીઓ, ફિક્સ્ડ આવક સિક્યોરિટીઝ, ડેરિવેટિવ્સ, વૈકલ્પિક સંપત્તિઓ, વસ્તુઓ વગેરેનો સમાવેશ થાય છે. દરેક સંપત્તિ વર્ગો એક વિશિષ્ટ કાર્ય કરે છે જેથી આર્થિક ચક્રમાં વધુ સારા રિટર્ન પ્રદાન કરે છે. રોકાણ દર્શન અને વ્યૂહરચનાઓ આ ભંડોળને વિવિધ સંપત્તિ વર્ગોમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપે છે. આ ભંડોળ વિવિધ સંપત્તિ ફાળવણી વ્યૂહરચનાઓ દ્વારા પર્યાવરણોમાં વળતર પ્રાપ્ત કરે છે.
સંપત્તિ ફાળવણી સાથે, તમામ હવામાન ભંડોળ ભારે અફરા તફરીની સ્થિતિ પછી વિવિધ ક્ષેત્રોમાં પણ રોકાણ કરે છે. આ ક્ષેત્રનું ફાળવણી આર્થિક પરિસ્થિતિ પર આધારિત છે. રેજિગ ઇન સેક્ટર એલોકેશન ભંડોળ માટે અનુકૂળ પરિણામ મેળવવા અને રોકાણ સાથે સંકળાયેલા જોખમોનું સંચાલન કરવા અને બજારની સ્થિતિને બદલવા માટે કરવામાં આવે છે.
ધારણા અંગેનું મૂળ
આ ધારણની સ્થિતિ વર્ષ 1975 સુધી જોવામાં આવેલ છે. રે ડેલિયો સ્થાપિત બ્રિજ વૉટર એસોસિએટ્સ – જે હાલમાં વિશ્વના સૌથી મોટું હેજ ફંડ્સમાંથી એક છે. તેમણે અને તેમના ભાગીદારે એક પોર્ટફોલિયો બનાવ્યો જે તમામ આર્થિક સ્થિતિ અને આશ્ચર્ય દ્વારા અલગ રહેશે. તેઓએ સમજાયું કે કોઈ ચોક્કસ આર્થિક વાતાવરણના જવાબમાં અનુમાનિત અને સમજવાપાત્ર રીતે સંપત્તિઓ વ્યવહાર કરે છે. વિવિધ સંપત્તિ વર્ગોને વિવિધ વેઈટેજ આપવાથી સ્થિર વળતર રજૂ કરતી અનિશ્ચિતતાઓના અસરને ઘટાડી શકે છે.
તેઓએ વિચાર્યું કે દરેક વળતર સ્ટ્રીમને ઘટકોમાં તૂટી શકાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, બોન્ડની કિંમત સામાન્ય વ્યાજ દર અને મીડિયેટર રેટમાં ઘટકોમાં ઘટાડી શકાય છે. તે જ રીતે, કોર્પોરેટ બૉન્ડની કિંમતને બેંચમાર્ક દર અને કોર્પોરેટની ક્રેડિટ યોગ્યતાના આધારે બેંચમાર્ક દર પર ફેલાવી શકાય છે. જો આ સંપત્તિઓને ઘટકોમાં તૂટી શકાય છે, તો આ સંપત્તિઓનું નિર્માણ કરનાર પોર્ટફોલિયોને પણ ઘટકોમાં તૂટી શકાય છે. તેઓએ આ સરળ અવલોકન પર આધારિત એક નિષ્ક્રિય પોર્ટફોલિયો બનાવવાનો પ્રયત્ન કર્યો.
પોર્ટફોલિયો બનાવી રહ્યા છીએ
આપણે હવે જાણીએ છીએ કે આર્થિક વાતાવરણમાં ફેરફારોને કારણે વિવિધ સંપત્તિઓ ચોક્કસ દિશામાં આવશે. ઉદાહરણ તરીકે, સ્ટૉક્સ ઉચ્ચ વૃદ્ધિ સમયગાળા દરમિયાન વધુ સારું પ્રદર્શન કરે છે. તેના વિપરીત, નાદારીપૂર્ણ પ્રતિબંધ દરમિયાન એક બોન્ડ વધુ સારું પ્રદર્શન કરશે. અપેક્ષિત આર્થિક સ્થિરતા અથવા નાદારીપૂર્ણ મંદી દરમિયાન તમામ ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયોને હેજ કરવા માટે લાંબા ગાળાના બોન્ડ્સ ખરીદવામાં આવશે. કારણ ખૂબ જ સરળ છે. ઇક્વિટીઓ આર્થિક સ્થિરતા દરમિયાન સારી રીતે કામ કરતી નથી, જ્યારે લાંબા ગાળાની ફિક્સ્ડ આવક સિક્યોરિટીઝ/બોન્ડ્સ આવા સમયગાળા દરમિયાન વધુ સારા રિટર્ન પ્રદાન કરે છે. સ્ટૉક્સ અને લાંબા બોન્ડ પોઝિશન ધરાવતા પોર્ટફોલિયો અનપેક્ષિત આર્થિક ચળવળને ધ્યાનમાં લીધા વગર વળતર રજૂ કરશે.
આ પરિસ્થિતિના વિપરીત, આર્થિક વિસ્તરણ અને વિકાસ દરમિયાન, ઇક્વિટી પરની લાંબી સ્થિતિ લાંબા સમયના ડેબ્ટ પોર્ટફોલિયોને હેજ કરવા માટે રિટર્નની કાળજી લેશે.
કાઉન્ટરિંગ ઇન્ફ્લેશન
આપણે જોયુ હતુ કે નાદારીપૂર્ણ મંદી, વિસ્તરણ અને વિકાસ દરમિયાન સામાન્ય ઇક્વિટી અને બોન્ડ્સ એકબીજાને ઑફસેટ કરી શકે છે. જો કે, હજુ પણ વિશિષ્ટ પર્યાવરણીય ફેરફારો છે જે ઇક્વિટીઓ અને બોન્ડ્સ બંનેને અસર કરે છે. આવા એક પરિબળ મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે રોકાણનું મૂલ્ય આર્થિક પ્રવૃત્તિ (વૃદ્ધિ) અને કિંમત (ઇન્ફ્લેશન) દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. ફુગાવાનો પ્રતિકાર કરવો જોઈએ, કોઈપણ વ્યક્તિ ઇન્ફ્લેશન-લિંક્ડ સિક્યોરિટીઝનો ઉપયોગ કરી શકે છે. આવી સિક્યોરિટીઝ મધ્યસ્થીના દર સાથે જોડાયેલ છે. આવા સિક્યોરિટીઝમાંથી પે-આઉટ ઇન્ફ્લેશનના દર અને કેટલાક વાસ્તવિક વળતર પર આધારિત રહેશે.
અત્યંત પરિસ્થિતિની કાળજી લેવી
નોંધપાત્ર આર્થિક અને બજારની સ્થિતિઓ ઉપરોક્ત ચર્ચામાં પરિબળ કરવામાં આવે છે. જો કે, એવા અત્યંત પરિસ્થિતિઓ છે જ્યાં મૂળભૂત સંપત્તિઓ કાગળની સંપત્તિ કરતાં વધુ મૂલ્યવાન બની જાય છે. યુદ્ધ અથવા ગંભીર મહામારી/પેન્ડેમિકના પરિસ્થિતિને ધ્યાનમાં લો. આ અત્યંત પરિસ્થિતિઓમાં, સોના જેવી મૂળભૂત સંપત્તિઓ તેમનું મૂલ્ય શોધે છે. આ વસ્તુઓ અંતર્ગતથી તેમનું મૂલ્ય નથી પરંતુ તેના બદલે તેમનું આંતરિક મૂલ્ય છે. ઇક્વિટી અને બોન્ડ્સ જેવી સંપત્તિઓ આવી પરિસ્થિતિ દરમિયાન કોઈપણ રિટર્ન પેદા કરતી નથી. પોર્ટફોલિયોમાં મૂલ્યવાન વસ્તુઓનો એક ઘટક સંપૂર્ણ રીતે પોર્ટફોલિયોમાંથી રિટર્ન પર કોઈપણ અનિશ્ચિતતા દૂર કરશે.
રોકાણકારોને વિકલ્પો
સંતુલિત ફંડ્સ
સંતુલિત ભંડોળ અપેક્ષિત બજારના વાતાવરણ પર આધારિત ઇક્વિટીઓ અને નિશ્ચિત આવકની સુરક્ષાઓમાં કુલ રોકાણ ફાળવે છે. નિશ્ચિત ટકાવારીની ફાળવણીની વ્યૂહરચના ઇક્વિટીઓ અને નિશ્ચિત આવકની સિક્યોરિટીમાં નિશ્ચિત રકમનું રોકાણ કરશે. આ ભંડોળ નિયમિત અંતરાલ પર ફરીથી સંતુલન સાથે નિષ્ક્રિય રીતે સંચાલિત કરવામાં આવે છે.
આ વ્યૂહરચનામાં કોઈપણ ચોક્કસ ટકાવારી વિના સંપત્તિ ફાળવણી છે. આ વ્યૂહરચના ભંડોળ વ્યવસ્થાપકોને વિવિધ જોખમના પરિબળોને ધ્યાનમાં રાખીને આર્થિક અને બજારના વાતાવરણના આધારે સંપત્તિઓનું સક્રિય સંચાલન કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે. સામાન્ય રીતે, ઇક્વિટીઓનો ભાગ સક્રિય રીતે સંચાલિત કરવામાં આવે છે, જ્યારે નિશ્ચિત આવક પોર્ટફોલિયો તરત સ્થિર રહે છે.
લાંબા અને ટૂંકા વ્યૂહરચના
લાંબા અને ટૂંકા એ હેજ ફંડ્સ દ્વારા કાર્યરત એક સામાન્ય વ્યૂહરચના છે. ફંડ મેનેજર્સ એક લાંબી સ્થિતિ (ખરીદ) સિક્યોરિટીઝ લેશે જે તેમની સ્થિતિને વિકસાવવાની અને તેમની સ્થિતિનો લાભ ઉઠાવવાની અપેક્ષા છે કે જેમાં ઘટાડો થવાની અપેક્ષા છે. લાંબા અને ટૂંકા વ્યૂહરચનાઓનું આયોજન કરનાર ભંડોળ આર્થિક સ્થિરતા દરમિયાન વધુ સારું પ્રદર્શન કરે છે કારણ કે ટૂંકા સ્થિતિમાં પોર્ટફોલિયોના રિટર્નની કાળજી લે છે.
માર્કેટ ન્યૂટ્રલ
જેમ કે નામ સૂચવે છે, એક માર્કેટ-ન્યુટ્રલ વ્યૂહરચના કોઈ ખુલ્લા એક્સપોઝર રાખતી નથી પરંતુ બજારમાં નિષ્ક્રિય રહે છે. આ વ્યૂહરચના સંપત્તિઓ અથવા અન્ય પરિબળોની ખોટી કિંમતથી ઉદ્ભવતી મીડિયેટરી સંબંધિત તકોનો ઉપયોગ કરવાનો પ્રયત્ન કરે છે. રોકાણકારો ડેરિવેટિવ્સ અને અન્ય પ્રોડક્ટ્સનો ઉપયોગ કરીને બજાર અથવા આર્થિક સ્થિતિઓને ધ્યાનમાં રાખી શકે છે.
રિટેલ રોકાણકારો શું કરી શકે છે?
રિટેલ રોકાણકારો વિવિધ સંપત્તિ વર્ગોમાં ફાળવણીના વજનો દ્વારા પોતાના પોર્ટફોલિયોને મેનેજ કરી શકે છે. કારણ કે વ્યૂહરચનાઓ જટિલ છે, તેથી અનુભવ ધરાવતા વ્યાવસાયિક રોકાણકારો તેમના પોર્ટફોલિયો વ્યવસ્થાપન કરી શકે છે. આર્થિક ચક્રો દ્વારા સ્થિર વળતર મેળવવા માટે રોકાણકારો માટે એક સામાન્ય રીત સંતુલિત મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં રોકાણ કરવું છે. આ ભંડોળનું સંચાલન વ્યવસાયિકો દ્વારા કરવામાં આવે છે અને રોકાણકારોને નાની ફી વસૂલ કરે છે. એચએનઆઈ અને યુએચએનઆઈએસ આર્થિક ચક્રના ઉપર અને નીચે વહન કરવા માટે લાંબા/ટૂંકા વ્યૂહરચનાઓનો ઉપયોગ કરતી હેજ ફંડ્સમાં રોકાણ કરી શકે છે.
