जब आप लार्ज कैप फंड, मिड कैप फंड और स्मॉल कैप फंड नामक शब्द सुनते हैं, तो आपको आश्चर्य हो सकता है कि क्या ये शब्द म्यूचुअल फंड के आकार को दर्शाती हैं। हालांकि, ये शब्द उन कंपनियों के आकार को दर्शाती हैं जिनमें म्यूचुअल फंड निवेश करते हैं। तो चलिए इसमें प्रवेश करते हैं और बुनियादी बातों से शुरुआत करते हैं।
जब आप किसी म्यूचुअल फंड में निवेश करते हैं, तो आपकी पूंजी अन्य निवेशकों के साथ एकत्र की जाती है और ऋण तथा इक्विटी में निवेश की जाती है। ऋण बांड और अन्य स्थिर आय शेयर बाजार उपकरणों को निर्दिष्ट करता है। हम इस लेख में आज इस बारे में बात नहीं कर रहे हैं। हम इसके दूसरे भाग के बारे में बात कर रहे हैं, जो इक्विटी है। इक्विटी शेयर बाजार में सूचीबद्ध कंपनियों के स्टॉक को निर्दिष्ट करती है। आपके द्वारा चुने गए म्यूचुअल फंड के फंड मैनेजर, अपनी टीम के साथ, अपने पूर्वानुमानों के आधार पर उन कंपनियों के शेयरों का चयन करेंगे जो अच्छी तरह से कार्य करेंगी या उस स्टॉक की कीमतें बढेंगी। लेकिन वे किस प्रकार की कंपनियों को चुनते हैं इसके बारे में क्या आप कुछ नहीं कह सकते हैं? नहीं, आप कहते हैं। आप फंड के नाम के आधार पर उन्हें चुनते हैं। उदाहरण के लिए, जब आप एक्सवाईजेड लार्ज कैप फंड चुनते हैं, तो आप कम जोखिम वाली प्रोफाइल और स्थिर संभावित आय का चयन कर रहे हैं, जो भले ही कोई ऊँची छलांग न लगाए लेकिन लंबे समय में इसमें फायदे होते हैं।
मार्केट कैपिटलाइज़ेशन क्या है
शेयर बाजार में सूचीबद्ध कम्पनियों को उनके बाजार पूंजीकरण के आधार पर लार्ज कैप, मिड कैप और स्मॉल कैप कंपनियों में विभाजित किया जाता है। बाजार पूंजीकरण बाजार में शेयरों के कुल मूल्य को निर्दिष्ट करता है, जिसे बाजार में बकाया शेयरों के कुल मूल्य के रूप में भी जाना जाता है। इसे बाजार में शेयरों की संख्या से शेयर की कीमत को गुणा करके प्राप्त किया जाता है। उच्च मार्केट कैप या लार्ज कैप कंपनियों वाली कंपनियां आमतौर पर सबसे स्थिर होती हैं और इसमें कम जोखिम होने की संभावना होती है। इसके अनुरूप मिड कैप कंपनियों में औसत स्तर की स्थिरता और जोखिम प्रदर्शित करने की संभावना होती है तथा स्मॉल कैप कंपनियों में अधिक अस्थिरता तथा उच्च जोखिम दिखाई देने की संभावना होती है।
म्यूचुअल फंड आमतौर पर निवेशकों को उनकी जोखिम क्षमता के आधार पर लक्षित करते हैं। लार्ज कैप म्यूचुअल फंड उन निवेशकों को लक्षित करते हैं जिनके पास कम जोखिम लेने की क्षमता होती है और इसी के अनुसार मिड और स्मॉल कैप फंड के लिए भी। आज, हाइब्रिड फंड और मल्टीकैप फंड भी हैं जो कई या सभी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन आकार की कंपनियों का पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन या एक्सपोज़र प्रदान करते हैं (जिसका अर्थ है कि जीतने या खोने का अवसर)।
मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के आधार पर म्यूचुअल फंड की विशेषताएं
आइए भारत में म्यूचुअल फंड मार्केट कैपिटलाइज़ेशन की विभिन्न श्रेणियों से जुड़े विशेषताओं, लाभों और विचारों के बारे में जानें
लार्ज कैप म्यूचुअल फंड
ये म्यूचुअल फंड लार्ज कैप कंपनियों में निवेश करते हैं। लार्ज कैप कंपनियों से लंबे समय में स्थिर और स्थायी रिटर्न देने की उम्मीद होती है और भारी अस्थिरता या आर्थिक मंदी के दौरान भी इसके टिके रहने की उम्मीद होती है। लार्ज कैप कंपनियां आमतौर पर किसी क्षेत्र की मार्केट लीडर होती हैं और आमतौर पर बड़ी संख्या में शेयरधारक होते हैं तथा ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध शेयरों की बड़ी मात्रा होती है, जिससे उनकी कीमतों में हेर-फेर करना लगभग असंभव हो जाता है।
दूसरी ओर, निवेशकों को यह याद रखना चाहिए कि बाजार पूंजीकरण स्टॉक की कीमत का उत्पाद है और स्टॉक की कीमत अनावश्यक रूप से ऊंचाई या किसी अन्य कारकों के कारण बढ़ सकती है। निवेशकों को अधिकतम रिटर्न प्रदान करने के लिए फंड प्रबंधकों से लार्ज कैप स्टॉक में से सावधानीपूर्वक चुनने की उम्मीद की जाती है। कोई भी लार्ज कैप स्टॉक इसे काट नहीं पाएगा। विभिन्न लार्ज कैप म्यूचुअल फंड विभिन्न रणनीतियों का उपयोग करते हुए अलग-अलग क्षेत्रों से कई लार्ज कैप स्टॉक खरीदते हैं।
मिड कैप म्यूचुअल फंड
मिड कैप फंड द्वारा चुनी गई कंपनियां अच्छी तरह से स्थापित नहीं होती हैं और उनके मार्केट लीडर होने की संभावना नहीं होती है, लेकिन उनमें भारी विकास होगा और वे अच्छी वृद्धि के चरण में होंगी।
चूंकि उन्हें एक लंबा रास्ता तय करना होता है, इसलिए निवेशकों के लिए कमाने की अधिक संभावना होती है। लेकिन चूंकि वे मार्केट लीडर नहीं हैं, इसलिए हमेशा एक संभावना होती है कि मार्केट लीडर उन्हें मार्ग से दूर कर देगा, या ये एक गलती करेंगे और निवेशकों को नुकसान होगा। अपने वित्तीय स्वास्थ्य और उनकी क्षमता के आधार पर कंपनियों को सही ढंग से चुनना निधि प्रबंधकों पर निर्भर करता है।
स्मॉल कैप म्यूचुअल फंड
जैसा कि आपने उपर्युक्त दो वर्णनों से अनुमान लगाया होगा, स्मॉल कैप म्यूचुअल फंड उन कंपनियों में निवेश करते हैं जिनमें कम संख्या में शेयरधारक होते हैं और उनमें बाजार पूंजीकरण की छोटी मात्रा – आमतौर पर 100 करोड़ से कम होती है। बहुत से स्टार्टअप और परिवार के स्वामित्व वाले व्यवसाय जो सूचीबद्ध होते हैं, वे शुरुआत में इस श्रेणी में आते हैं।
जो निवेशक उन कंपनियों को पहचानने में सक्षम हैं जिनमें कमाई के अवसर होते हैं, उनके पास इन स्मॉल कैप स्टॉक के विकास के दौर में भागीदार होने का मौका होता है। आमतौर पर, फंड मैनेजर के पास सही प्रकार के स्मॉल कैप स्टॉक चुनने के लिए आवश्यक विशेषज्ञता होनी चाहिए ताकि निवेशकों को अधिकतम रिटर्न मिल सके। फिर भी, स्मॉल कैप म्यूचुअल फंड आमतौर पर उच्च जोखिम प्रोफाइल वाले निवेशकों को लक्ष्य बनाते हैं। हालांकि फंड मैनेजर से सही विकल्प चुनने की उम्मीद होती है, लेकिन स्टॉक की जोखिम प्रोफाइल उच्च होती है और इसके परिणामस्वरूप म्यूचुअल फंड उच्च जोखिम वाला बन जाता है। निवेशकों को यह इसलिए आकर्षित करता है कि इसमें उच्च लाभ होने की संभावना होती है।
निष्कर्ष
निवेशक स्थिर रिटर्न और कम जोखिम के लिए लार्ज कैप फंड चुन सकते हैं; औसत रिटर्न और औसत जोखिम के लिए मिड कैप फंड और उच्च जोखिम की कीमत के साथ उच्च आय को लक्षित करने के लिए स्मॉल कैप फंड का चुनाव कर सकते हैं। सभी स्तरों के बाजार पूंजीकरण में अपना भाग्य आजमाने का प्रयास करने वाले निवेशकों के लिए हाइब्रिड फंड उपलब्ध हैं। निवेशक जो भी चुनता है, उसमें हमेशा कुछ-न-कुछ जोखिम होता ही है क्योंकि म्यूचुअल फंड स्टॉक मार्केट निवेश होते हैं और इसलिए बाजार जोखिमों के अधीन होते हैं। इसके अलावा, बाजार पूंजीकरण ही एकमात्र संकेतक नहीं है जिससे पता चलता है कि कोई स्टॉक निवेशकों को जोखिम प्रदान करता है अथवा नहीं।
