रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ़ का कॉन्सेप्ट इस उम्मीद पर आधारित है कि संभावित रिटर्न में बढ़ोतरी के साथ, जोखिम भी बढ़ जाता है। दूसरे शब्दों में, शेयर बाज़ार में मुनाफ़ा कमाने के साथ कई जोखिम होते हैं, जिन्हें हर निवेशक को अपनी निवेश रणनीति में शामिल करना पड़ता है।
अगले आर्टिकल में हम विस्तार से जानेंगे कि रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ़ क्या होता है।
रिस्क – रिटर्न ट्रेड – ऑफ़ क्या होता है ?
रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ़ का मतलब निवेशकों को जोखिम और रिटर्न के बीच संतुलन बनाना होता है जिसका निवेशकों को अक्सर सामना करना पड़ता है। रिटर्न जितना ज़्यादा होगा, जोखिम उतना ही ज़्यादा होगा। उदाहरण के लिए, स्टॉक निवेशकों को सबसे ज़्यादा संभावित रिटर्न देते हैं, लेकिन उनमें सबसे ज़्यादा जोखिम भी होता है।
एक आदर्श रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ़ कई बातों पर निर्भर करता है, जैसे कि निवेश के लक्ष्य, जोखिम उठाने की क्षमता का स्तर, निवेश की अवधि और उपलब्ध अतिरिक्त पूंजी। अगर निवेशक जल्दी से ज़्यादा मुनाफ़ा कमाना चाहते हैं, तो मुमकिन है कि वे रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ की मानसिकता का पालन करें और इस तरह अस्थिर संपत्तियों में निवेश करें, जो कीमत में सबसे ज़्यादा उतार-चढ़ाव दिखाती हैं।
रिस्क – रिटर्न ट्रेड – ऑफ़ का उदाहरण
30-वर्षीय निवेशक सचिन पर विचार करें, जो 30 साल बाद रिटायरमेंट के लिए बचत कर रहे हैं। यह एक रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ है, जिसका वह सामना कर रहा है:
- विकल्प 1 ( कम जोखिम , कम रिटर्न ): एक गारंटीड 1% सालाना ब्याज़ दर के साथ बचत खाते में निवेश करें।
यह बहुत सुरक्षित है, लेकिन 30 वर्षों में, इन्फ्लेशन से उसकी बचत की परचेजिंग पॉवर ख़त्म हो सकती है।
30 साल बाद अनुमानित रिटर्न : अगर लगातार 2% इन्फ्लेशन दर मान ली जाए, तो असली (इन्फ्लेशन -एडजस्टेड) रिटर्न -1% (1% ब्याज दर — 2% इन्फ्लेशन) होगा।
- विकल्प 2 ( ज़्यादा जोखिम , ज़्यादा संभावित रिटर्न ): डाइवर्सिफ़ाइड स्टॉक म्यूचुअल फंड में निवेश करें, जिसका औसत ऐतिहासिक रिटर्न 8% प्रति वर्ष हो। स्टॉक्स ज़्यादा जोखिम वाले होते हैं, लेकिन उनमें ज़्यादा बढ़त की संभावना होती है।
30 साल बाद अनुमानित रिटर्न : अगर लगातार 8% सालाना रिटर्न और 2% इन्फ्लेशन मान ली जाए, तो असली रिटर्न 6% (8% रिटर्न — 2% इन्फ्लेशन) होगा। इससे उनकी रिटायरमेंट बचत में काफी इजाफा हो सकता है।
इसलिए, सचिन को बचत खाते के गारंटीड लेकिन कम रिटर्न (सुरक्षित) या स्टॉक म्यूचुअल फंड से जुड़े ज़्यादा जोखिम के साथ संभावित रूप से ज़्यादा रिटर्न के बीच फ़ैसला करना होगा। चुनाव उनकी जोखिम उठाने की क्षमता और शेयर बाज़ार में संभावित नुकसान को लेकर वे कितने सहज हैं, इस पर निर्भर करता है।
रिस्क – रिटर्न ट्रेड – ऑफ़ को समझना
म्यूचुअल फ़ंड में रिस्क और रिटर्न ट्रेड-ऑफ़ के स्तर को बढ़ाने वाले कुछ प्रमुख कारक निम्नलिखित हैं:
- मार्केट कैपिटलाइज़ेशन: छोटी कंपनियों में निवेश करने वाले म्यूचुअल फंड, यानी कम मार्केट कैप के साथ, कंपनियों के कम बेस से शुरू होने की वजह से संभावित रूप से ज़्यादा रिटर्न देते हैं। लेकिन क्योंकि वे छोटी कंपनियां हैं, इसलिए वे कई तरह की नकारात्मक घटनाओं के प्रति संवेदनशील होती हैं, और उन्हें बड़े प्रतिस्पर्धियों के खिलाफ बड़ी चुनौतियों का सामना करना पड़ता है। इससे कई छोटी-छोटी घटनाओं से उनके स्टॉक की कीमतें सकारात्मक और नकारात्मक दोनों तरह से प्रभावित होती हैं, जिसके परिणामस्वरूप अस्थिरता अधिक होती है।
- निवेश की सीमा : छोटी अवधि के निवेशकों को आमतौर पर लंबी अवधि के निवेशकों की तुलना में छोटी अवधि के मार्केट के उतार-चढ़ाव से अधिक जोखिम का सामना करना पड़ता है, जो लंबी अवधि में मार्केट के बढ़ने की उम्मीद कर सकते हैं।
रिस्क – रिटर्न ट्रेड – ऑफ़ का महत्व
म्यूचुअल फंड निवेश के इंस्ट्रूमेंट होते हैं, जो निवेशकों से पैसे इकट्ठा करते हैं और एक विविध पोर्टफोलियो बनाने के लिए इसे विभिन्न स्टॉक और डेब्ट इंस्ट्रूमेंट में निवेश करते हैं। वे मार्केट के नज़रिए, उद्देश्यों, जोखिम उठाने की क्षमता और समय-सीमा के आधार पर निवेशकों को अलग-अलग स्तर के जोखिम और रिटर्न देते हैं। इस संदर्भ में, म्यूचुअल फ़ंड में रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ़ का महत्व यहां बताया गया है।
- रिस्क मैनेजमेंट : ट्रेड-ऑफ़ निवेशकों को निवेश के विभिन्न अवसरों के लिए संभावित जोखिमों और रिवार्ड्स का आकलन करने के लिए एक उपयोगी फ़्रेमवर्क प्रदान करता है।
- रिटर्न ऑप्टिमाइज़ेशन : निवेशक अब अपेक्षित रिटर्न के साथ अपने लिए सही पोर्टफोलियो ढूंढ सकते हैं, जो मार्केट की हकीकत को सही मायने में दर्शाता है। इससे वे अपने निवेश के उद्देश्यों, जैसे कि पूंजी संरक्षण, वृद्धि या इनकम के आधार पर अपने पोर्टफोलियो को ऑप्टिमाइज़ कर सकते हैं।
- डाइवर्सिफिकेशन: रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ़ फ़ॉर्मूला निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो मैनेज करने और कम जोखिम वाले निवेश इंस्ट्रूमेंट में निवेश करके जोखिम कम करने में मदद करता है। इससे उन्हें यह समझने में मदद मिलती है कि कैसे डाइवर्सिफिकेशन के जरिए उनके पोर्टफोलियो के जोखिम और रिटर्न दोनों को कई तरह के इंस्ट्रूमेंट में बेहतर बनाया जा सकता है।
म्यूचुअल फ़ंड में रिस्क – रिटर्न ट्रेड – ऑफ़ की गणना कैसे की जाती है ?
म्यूचुअल फ़ंड में रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ़ की गणना विभिन्न फ़ार्मुलों का इस्तेमाल करके की जाती है, जो निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो के संभावित जोखिमों और रिटर्न का मूल्यांकन करने में मदद करते हैं। म्यूचुअल फ़ंड में रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ़ का मूल्यांकन करने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले कुछ प्रमुख मेट्रिक्स नीचे दिए गए हैं:
- बेहतर प्रदर्शन का मूल्यांकन ( यानी अल्फ़ा रेश्यो ): म्यूचुअल फ़ंड में निवेशक चुने गए बेंचमार्क की तुलना में यह मूल्यांकन करने के लिए कि उनके निवेश कैसा परफॉर्म करते हैं, अल्फ़ा रेश्यो का इस्तेमाल कर सकते हैं। यह बेंचमार्क, जो अक्सर मार्केट इंडेक्स होता है, किसी खास एसेट क्लास में फंड की परफोर्मेंस का एक संदर्भ बिंदु होता है। अल्फ़ा से पता चलता है कि रिटर्न बेंचमार्क के परफ़ॉर्मेंस से ज़्यादा (पॉज़िटिव अल्फ़ा) या (नेगेटिव अल्फ़ा) से कम हो रहे हैं। ज़ीरो अल्फ़ा बताता है कि फ़ंड के रिटर्न बेंचमार्क को प्रतिबिंबित करते हैं। 1% अल्फ़ा का मतलब है कि पोर्टफोलियो ने बेंचमार्क से 1% बेहतर परफॉर्म किया है।
- मार्केट सेंसिटिविटी ( यानी बीटा रेश्यो ): बीटा रेश्यो से पता चलता है कि म्यूचुअल फंड की मार्केट में होने वाली गतिविधियों के प्रति संवेदनशीलता कितनी है, जिसे आमतौर पर बेंचमार्क इंडेक्स के मुकाबले मापा जाता है। संक्षेप में, इससे पता चलता है कि पूरे मार्केट के मुकाबले निवेश कितना अस्थिर है। निवेशक अपने निवेश से जुड़े अंतर्निहित जोखिम को समझने के लिए बीटा का लाभ उठाते हैं। बीटा की गणना संपत्ति की कीमत के अंतर को संपत्ति की कीमत के कोवरिअन्स और मार्केट बेंचमार्क से विभाजित करके की जाती है। बीटा ऑफ़ वन बताता है कि फ़ंड का मूवमेंट बेंचमार्क के साथ निकटता से जुड़ा हुआ है, बीटा ऑफ़ जीरो न्यूनतम सहसंबंध बताता है, जबकि नेगेटिव बीटा उलटा सहसंबंध दर्शाता है। नेगेटिव बीटा उलटा संबंध बताता है, जहां फंड बेंचमार्क के विपरीत चलता है।
- जोखिम समायोजित रिटर्न ( यानी शार्प रेश्यो ): यह रेश्यो निवेशकों को इसमें शामिल जोखिम के स्तर को देखते हुए निवेश के रिटर्न का मूल्यांकन करने में मदद करता है। यह मूल रूप से लिए गए जोखिम की प्रत्येक यूनिट के लिए अर्जित “अतिरिक्त रिटर्न” की गणना करता है। गणना में निवेश के औसत रिटर्न से जोखिम मुक्त दर (न्यूनतम जोखिम वाला गारंटीड रिटर्न) घटाना और फिर परिणाम को रिटर्न के मानक विचलन (अस्थिरता का माप) से विभाजित करना शामिल है। शार्प रेश्यो ज़्यादा फ़ायदेमंद जोखिम-समायोजित रिटर्न दर्शाता है, जिसका मतलब है कि निवेश से संभावित जोखिम के स्तर के हिसाब से बेहतर रिटर्न मिलते हैं।
क्या बेहतर है : अल्फ़ा , बीटा या शार्प रेश्यो ?
रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ़ को नेविगेट करने वाले निवेशकों के पास तीन प्रमुख टूल होते हैं: अल्फ़ा, बीटा और शार्प रेश्यो । निवेश से जुड़े फ़ैसलों के बारे में जानकारी देने के लिए हर मेट्रिक से जुड़ी अहम जानकारी मिलती है।
अल्फ़ा रेश्यो निवेशकों को किसी चुने हुए बेंचमार्क के मुकाबले बेहतर प्रदर्शन का आकलन करने में मदद करता है। यह बेंचमार्क, जो अक्सर मार्केट इंडेक्स होता है, किसी खास एसेट क्लास में फंड की परफोर्मेंस के लिए एक संदर्भ बिंदु के रूप में काम करता है। पॉज़िटिव अल्फ़ा बताता है कि फ़ंड के रिटर्न बेंचमार्क से ज़्यादा हो गए हैं, जबकि नेगेटिव अल्फ़ा बताता है कि यह कम हुआ है।
दूसरी ओर, बीटा रेश्यो, मार्केट की गतिविधियों के प्रति म्यूचुअल फंड की संवेदनशीलता का अंदाज़ा लगाता है। संक्षेप में, इससे पता चलता है कि पूरे मार्केट के मुकाबले निवेश कितना अस्थिर है। निवेशक अपने निवेश से जुड़ी अंतर्निहित रिस्क प्रोफ़ाइल को समझने के लिए बीटा का लाभ उठाते हैं।
आखिर में, शार्प रेश्यो रिटर्न को देखने से परे है। यह जोखिम में समायोजित रिटर्न का एक पैमाना है, जिससे निवेशकों को यह मूल्यांकन करने में मदद मिलती है कि क्या संभावित रिवॉर्ड में शामिल जोखिम के स्तर को सही ठहराया जाता है या नहीं। ज़्यादा शार्प रेश्यो ज़्यादा अनुकूल संतुलन बताता है, जिसका मतलब है कि निवेश से संभावित जोखिम के स्तर पर बेहतर रिटर्न मिलते हैं।
रिस्क – रिवॉर्ड रेश्यो की गणना कैसे की जाती है ?
रिस्क-रिवॉर्ड रेश्यो की गणना किसी ट्रेड से मिलने वाले अपेक्षित रिटर्न को जोखिम में डाली गई पूंजी की मात्रा से विभाजित करके की जाती है, यानी अगर मार्केट प्रतिकूल दिशा में चला जाए तो आपको अधिकतम कितनी राशि का नुकसान हो सकता है। ट्रेडर्स अक्सर यह सुनिश्चित करने के लिए कि अपेक्षित लाभ जोखिम के लायक हो, लगभग 2:1 या उससे अधिक का रिस्क-रिवॉर्ड रेश्यो चाहते हैं।
निष्कर्ष
अब जब आपको रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ़ समझ में आ गया है, तो आप म्यूचुअल फंड में निवेश शुरू करने के लिए बेहतर रूप से तैयार हैं। अगर आप निवेश करने के लिए नए हैं, तो एंजेल वन के साथ मुफ़्त डीमैट अकाउंट खोलें!
FAQs
रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ़ का उदाहरण क्या है?
कल्पना करें कि आपके पास निवेश के दो विकल्प हैं:
- 1. विकल्प A: कम ब्याज़ दर की गारंटी वाला बचत खाता (कम जोखिम, कम रिटर्न)।
- 2. विकल्प B: नई स्टार्टअप कंपनी में स्टॉक्स (ज़्यादा जोखिम, ज़्यादा रिटर्न की संभावना)।
बचत खाते से गारंटीड रिटर्न मिलता है, लेकिन इससे आपको बहुत ज़्यादा पैसा मिलने की संभावना नहीं है। स्टार्टअप कंपनी के स्टॉक से अच्छा मुनाफ़ा हो सकता है, लेकिन इस बात की भी संभावना है कि आप अपना पूरा निवेश खो सकते हैं। यह रिस्क-रिटर्न ट्रेड-ऑफ़ का एक बेहतरीन उदाहरण है। आप वह विकल्प चुनते हैं जो आपकी जोखिम उठाने की क्षमता और वित्तीय लक्ष्यों के अनुरूप हो।
रिस्क-रिवॉर्ड रेशियो का उदाहरण क्या है?
फ़ाइनेंस में कई रिस्क-रिवॉर्ड रेश्यो का इस्तेमाल किया जाता है, लेकिन शार्प रेश्यो कॉमन है। यह किसी निवेश की अस्थिरता (जोखिम) की तुलना में उसके औसत रिटर्न पर विचार करता है। ज़्यादा शार्प रेश्यो से रिस्क-एडजस्ट किया गया रिटर्न बेहतर होता है, मतलब कि निवेश से जोखिम के स्तर के हिसाब से अच्छे रिटर्न मिलते हैं।
उदाहरण के लिए, मान लें कि इन्वेस्टमेंट A का शार्प रेश्यो 2 है, जबकि इन्वेस्टमेंट B का शार्प रेश्यो 1 है। इससे पता चलता है कि इन्वेस्टमेंट A, इन्वेस्टमेंट B की तुलना में, लिए गए जोखिम के मुकाबले संभावित रूप से बेहतर रिटर्न देता है
रिस्क-रिवॉर्ड ट्रेड-ऑफ़ फ़ॉर्मूला क्या है?
रिस्क-रिवॉर्ड ट्रेड-ऑफ़ के लिए एक भी फ़ॉर्मूला नहीं है। यह एक कॉन्सेप्ट है, गणितीय समीकरण नहीं है। हालांकि, विभिन्न मेट्रिक्स जैसे शार्प B (जोखिम समायोजित रिटर्न) या बीटा (मार्केट में अस्थिरता) जोखिम का पता लगाने और निवेश के फ़ैसले के बारे में जानकारी देने में मदद करते हैं।
किसका जोखिम ज़्यादा होता है, इक्विटी का या डेब्ट का ?
इक्विटी (स्टॉक) में आमतौर पर डेब्ट (बॉन्ड) की तुलना में ज़्यादा जोखिम होता है। स्टॉक्स किसी कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं, इसलिए उनके मूल्य में काफी उतार-चढ़ाव हो सकता है। बॉन्ड कंपनियों या सरकारों के दिए गए लोन होते हैं, जो कम जोखिम पर फिक्स्ड रिटर्न देते हैं (लेकिन संभावित रूप से कम रिटर्न भी)।
