ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ બોન્ડ્સ, ડિબેન્ચર્સ અને મની માર્કેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સ જેવી ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ સિક્યોરિટીઝની વિશાળ શ્રેણીમાં ઇન્વેસ્ટ કરે છે. જોકે તેઓને ઇક્વિટી ફંડ્સ કરતાં ઓછું જોખમ માનવામાં આવે છે, પરંતુ ડેબ્ટ ફંડ્સ જોખમ વગર સંપૂર્ણપણે નથી.
દુર્ભાગ્યે, ઘણા રોકાણકારો એ વિચારવાની ટ્રેપમાં પડી ગયા કે ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ કોઈ જોખમો વગર એક સુરક્ષિત અને સ્થિર રોકાણ વિકલ્પ હતા. ક્રેડિટ ડિફૉલ્ટ્સની શ્રેણી અને ઘણી ડેબ્ટ સ્કીમ્સનું સમાપન, પરિણામે, રોકાણકારોનો આત્મવિશ્વાસ તોડ્યો, જેઓ આ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સથી સંપૂર્ણપણે દૂર રહેવાનું શરૂ કર્યું.
જ્યાં ભારતીય નાણાંકીય બજાર નિયમનકાર, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) એ સંભવિત રિસ્ક ક્લાસ મેટ્રિક્સમાં આગળ વધ્યા અને રજૂ કર્યું. ડેબ્ટ ફંડના જોખમ સ્તર સંબંધિત સચોટ માહિતી પ્રદાન કરવા માટે ડિઝાઇન કરેલ, મેટ્રિક્સ એ એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ છે જેનું રોકાણ કરતા પહેલાં દરેક રોકાણકારને વિશ્લેષણ કરવું આવશ્યક છે.
પીઆરસી મેટ્રિક્સ, તેના વિવિધ ઘટકો અને તે રોકાણકારોને વધુ સારી રીતે ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું મૂલ્યાંકન કરવામાં કેવી રીતે મદદ કરી શકે છે તે વિશે જાણવા માટે ચાલુ રાખો.
પીઆરસી મૅટ્રિક્સ: એન ઓવરવ્યૂ
ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પોર્ટફોલિયોના જોખમને વિવિધતા આપવાની એક સારી રીત છે કારણ કે તેઓને ઇક્વિટીની તુલનામાં વ્યાપક રીતે સુરક્ષિત વિકલ્પ માનવામાં આવે છે. જો કે, બધા ડેબ્ટ ફંડ એ જ લેવલનું જોખમ શેર કરી શકતા નથી. કેટલાક ફંડ્સ માત્ર ઉચ્ચ-ગુણવત્તાવાળા બોન્ડ્સમાં જ ઇન્વેસ્ટ કરી શકે છે, જે તેમને ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા અને મધ્યમ જોખમી બોન્ડ્સના મિશ્રણમાં ઇન્વેસ્ટ કરનાર ફંડ્સ કરતાં ઓછું જોખમકારક બનાવે છે.
ડેબ્ટ ફંડના જોખમનું મૂલ્યાંકન કરવાની ઘણી રીતોમાંથી એક એ વિવિધ નિશ્ચિત-આવક સિક્યોરિટીઝને સંપૂર્ણપણે જોવા અને તેનું વિશ્લેષણ કરવાની છે. દુર્ભાગ્યે, તમામ રોકાણકારો આવા ઊંડાણપૂર્વકના વિશ્લેષણ કરવા માટે જરૂરી જ્ઞાન ધરાવતા નથી અથવા હોઈ શકે છે.
પારદર્શિતા વધારવા અને રોકાણકારોને તેમની જોખમની પ્રોફાઇલ મુજબ યોગ્ય ભંડોળ પસંદ કરવામાં મદદ કરવાના બોલીમાં, ભારતીય સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડે કેટલાક પગલાં લીધા હતા. જૂન 7, 2021 ના રોજ પ્રકાશિત પરિપત્રમાંથી એક પગલાંનો સમાવેશ થયો હતો, જેણે તમામ ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓને તેમના સંબંધિત સંભવિત રિસ્ક ક્લાસ મેટ્રિક્સને જાહેર કરવા માટે ફરજિયાત કર્યું હતું.
પીઆરસી મેટ્રિક્સ એક 3 x 3 મેટ્રિક્સ છે જે ક્રેડિટ રિસ્કના ત્રણ સ્તરોને આડી અને વ્યાજ દરના જોખમના ત્રણ સ્તરોને વર્ટિકલ રીતે પ્રદર્શિત કરે છે. એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપની (એએમસી)ને 3 x 3 મેટ્રિક્સના કોષોમાંથી કયો તેમના ડેબ્ટ ફંડ હેઠળ આવે છે તે કેટેગરીક રીતે જણાવવું જરૂરી છે. ડેબ્ટ ફંડમાં રોકાણ કરવામાં રસ ધરાવતા રોકાણકારો માત્ર સંભવિત રિસ્ક ક્લાસ મેટ્રિક્સ તપાસી શકે છે અને ફંડ સાથે સંકળાયેલ જોખમની રકમનો સ્નૅપશૉટ મેળવી શકે છે.
પીઆરસી મેટ્રિક્સના ઘટકો
પીઆરસી મેટ્રિક્સ કેવી રીતે કામ કરે છે તે સમજવા માટે, આપણે પ્રથમ તેની સાથે સંકળાયેલા બે મુખ્ય ઘટકો જોવાની જરૂર છે: મેકાઉલે સમયગાળો (એમડી) અને ક્રેડિટ રિસ્ક વેલ્યૂ (સીઆરવી).
-
મેકાલે સમયગાળો (એમડી)
મેકાલે સમયગાળો (એમડી) બોન્ડના રોકડ પ્રવાહ પ્રાપ્ત થાય ત્યાં સુધી સરેરાશ સમયને માપે છે. તે વ્યાજની ચુકવણી અને મૂળ રકમ બંનેને ધ્યાનમાં લે છે. એમડી વ્યાજ દરમાં ફેરફારો અંગે બોન્ડની સંવેદનશીલતાનો અંદાજ લગાવવામાં મદદ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, મૅકલેનો સમયગાળો જેટલો લાંબો હશે, વ્યાજ દરના વધઘટ અને જોખમ વધુના પ્રતિસાદમાં બૉન્ડની કિંમતની અસ્થિરતા વધુ હશે.
બોન્ડ્સ ઉપરાંત, સમગ્ર ડેબ્ટ સ્કીમ્સના મહત્તમ વજન ધરાવતા સરેરાશ વ્યાજ દરના જોખમને માપવા માટે એમડીને પણ બાહર કરી શકાય છે.
સંભવિત રિસ્ક ક્લાસ મેટ્રિક્સ ભંડોળના મેકાલે સમયગાળાના આધારે ત્રણ વર્ગોમાં ડેબ્ટ ફંડને વર્ગીકૃત કરે છે.
- વર્ગ I: 1 વર્ષથી ઓછા અથવા સમાન મેકાઉલે સમયગાળો
- વર્ગ II: 3 વર્ષથી ઓછા અથવા સમાન મેકાઉલે સમયગાળો
- શ્રેણી III: કોઈપણ મેકાઉલે સમયગાળો
-
ક્રેડિટ રિસ્ક વેલ્યૂ (સીઆરવી)
ક્રેડિટ રિસ્ક વેલ્યૂ (સીઆરવી) એક મેટ્રિક છે જે જારીકર્તા તેમની દેવાની જવાબદારીની ચુકવણી કરવામાં નિષ્ફળ થવાને કારણે બૉન્ડમાં ડિફૉલ્ટ થવાની સંભાવનાને સૂચવે છે. સીઆરવીની ગણતરી વ્યક્તિગત બોન્ડ્સ અને સંપૂર્ણ ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓ બંને માટે કરી શકાય છે. ક્રેડિટ રિસ્ક મૂલ્ય જેટલું વધુ, બોન્ડ અથવા ડેબ્ટ સ્કીમ સુરક્ષિત છે.
રોકાણકારો અને એએમસી બંને માટે તેને સરળ બનાવવા માટે, સેબીએ તેમના ક્રેડિટ રેટિંગના આધારે વિવિધ ઋણ સાધનોના સીઆરવીને સૂચિત કર્યું છે.
| ઋણ સાધન | ક્રેડિટ રિસ્ક વેલ્યૂ (સીઆરવી) |
| સરકારી સિક્યોરિટીઝ (જી-સેકન્ડ), સરકારી સિક્યોરિટીઝ પર રેપો, રાજ્ય વિકાસ લોન (એસડીએલ), ટ્રેપ્સ અને કૅશ | 13 |
| એએએ | 12 |
| એએ+ | 11 |
| એએ | 10 |
| એએ- | 9 |
| એ+ | 8 |
| એ | 7 |
| એ- | 6 |
| બીબીબી+ | 5 |
| બીબીબી | 4 |
| બીબીબી- | 3 |
| અનરેટેડ | 2 |
| ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ગ્રેડની નીચે | 1 |
સંભવિત રિસ્ક ક્લાસ મેટ્રિક્સ તેમના ક્રેડિટ રિસ્ક મૂલ્ય (સીઆરવી)ના આધારે ડેબ્ટ ફંડને ત્રણ વર્ગોમાં વર્ગીકૃત કરે છે.
વર્ગ એ: 12 કરતા વધારે અથવા તેનાથી વધુ ક્રેડિટ રિસ્ક મૂલ્ય
વર્ગ બી: 10 કરતા વધારે અથવા તેનાથી વધુ ક્રેડિટ રિસ્ક મૂલ્ય
વર્ગ સી: 10 કરતા ઓછી ક્રેડિટ રિસ્ક વેલ્યૂ
પીઆરસી મેટ્રિક્સના આધારે ડેબ્ટ ફંડ્સનું વર્ગીકરણ
હવે તમે સંભવિત રિસ્ક ક્લાસ મેટ્રિક્સના બે ઘટકો જોયા છે, ચાલો જોઈએ કે તેઓ જે સેલમાં આવે છે તેના અનુસાર ડેબ્ટ ફંડને કેવી રીતે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે અને લેબલ કરવામાં આવે છે.
| મેકાલે સમયગાળાના આધારે યોજનાનો મહત્તમ વ્યાજ દર | સીઆરવી પર આધારિત યોજનાનું મહત્તમ ક્રેડિટ જોખમ | ||
| ક્લાસ એ (સીઆરવી = > 12) | ક્લાસ એ (સીઆરવી = > 10) | ક્લાસ સી (સીઆરવી < 10) | |
| વર્ગ I (એમડી < = 1) | તુલનાત્મક રીતે ઓછા વ્યાજ દરનું જોખમ અને તુલનાત્મક રીતે ઓછું ક્રેડિટ રિસ્ક | તુલનાત્મક રીતે ઓછા વ્યાજ દરનું જોખમ અને મધ્યમ ક્રેડિટ જોખમ | તુલનાત્મક રીતે ઓછા વ્યાજ દરનું જોખમ અને તુલનાત્મક રીતે ઉચ્ચ ક્રેડિટ જોખમ |
| વર્ગ II (એમડી < = 3) | મધ્યમ વ્યાજ દરનું જોખમ અને તુલનાત્મક રીતે ઓછું ક્રેડિટ જોખમ | મધ્યમ વ્યાજ દરનું જોખમ અને મધ્યમ ક્રેડિટ જોખમ | મધ્યમ વ્યાજ દરનું જોખમ અને તુલનાત્મક રીતે ઉચ્ચ ક્રેડિટ જોખમ |
| વર્ગ III (કોઈપણ એમડી) | તુલનાત્મક રીતે ઉચ્ચ વ્યાજ દરનું જોખમ અને તુલનાત્મક રીતે ઓછું ક્રેડિટ રિસ્ક | તુલનાત્મક રીતે ઉચ્ચ વ્યાજ દરનું જોખમ અને મધ્યમ ક્રેડિટ જોખમ | તુલનાત્મક રીતે ઉચ્ચ વ્યાજ દરનું જોખમ અને તુલનાત્મક રીતે ઉચ્ચ ક્રેડિટ જોખમ |
ઉદાહરણ તરીકે, ચાલો ઓપન-એંડેડ શોર્ટ-ડ્યુરેશન ફંડનો કેસ લઈએ જ્યાં તેનો મેકાલે સમયગાળો 2.5 છે અને તેનું ક્રેડિટ રિસ્ક વેલ્યૂ (સીઆરવી) 12 જેટલું હોય છે. આ કિસ્સામાં, તેને “મધ્યમ વ્યાજ દરનું જોખમ અને તુલનાત્મક રીતે ઓછું ક્રેડિટ જોખમ” સાથે ડેબ્ટ ફંડ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવશે. પીઆરસી મેટ્રિક્સમાં, ભંડોળ નીચે મુજબ દેખાશે.
| મેકાલે સમયગાળાના આધારે યોજનાનો મહત્તમ વ્યાજ દર | સીઆરવી પર આધારિત યોજનાનું મહત્તમ ક્રેડિટ જોખમ | ||
| ક્લાસ એ (સીઆરવી = > 12) | ક્લાસ એ (સીઆરવી = > 10) | ક્લાસ સી (સીઆરવી < 10) | |
| વર્ગ I (એમડી < = 1) | |||
| વર્ગ II (એમડી < = 3) | એ-II | ||
| વર્ગ III (કોઈપણ એમડી) | |||
પીઆરસી મેટ્રિક્સ ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું મૂલ્યાંકન કેવી રીતે કરવામાં મદદ કરે છે?
અહીં વિવિધ રીતોનું ઝડપી ઓવરવ્યૂ છે જેમાં 3 x 3 મેટ્રિક્સ મૂડીનું મૂલ્યાંકન કરવામાં રોકાણકારોને મદદ કરે છે.
પીઆરસી મેટ્રિક્સ ડેબ્ટ ફંડ્સ માટે સ્પષ્ટ અને પ્રમાણિત માહિતી પ્રદાન કરે છે, જે રોકાણકારોને એક નજરમાં સંકળાયેલા જોખમોને વધુ સારી રીતે સમજવામાં સક્ષમ બનાવે છે.
રોકાણકારો સંભવિત રિસ્ક ક્લાસ મેટ્રિક્સનો ઉપયોગ કરીને ડેબ્ટ ફંડની વ્યાજ દર અને ક્રેડિટ રિસ્ક પ્રોફાઇલોનું સચોટ રીતે મૂલ્યાંકન કરી શકે છે.
મેટ્રિક્સ દ્વારા પ્રદાન કરેલી માહિતી પ્રમાણિત હોવાથી, રોકાણકારો એકબીજા સાથે ઝડપથી વિવિધ ભંડોળની તુલના કરી શકે છે અને તેમની પસંદગીઓ અને જોખમની ક્ષમતાઓ સાથે સંરેખિત ભંડોળ પસંદ કરી શકે છે.
નિષ્કર્ષ
પીઆરસી મેટ્રિક્સ દરેક ફંડ સાથે સંકળાયેલા જોખમ વિશે સ્પષ્ટ અને પ્રમાણિત માહિતી પ્રદાન કરીને રોકાણકારોને ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરવામાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. તે પારદર્શિતા વધારે છે, જોખમનું મૂલ્યાંકન અને તુલના કરવાની સુવિધા આપે છે અને રોકાણકારોને માહિતગાર રોકાણના નિર્ણયો લેવા માટે સશક્ત બનાવે છે.
સેબીની સૂચના મુજબ, તમામ એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓને તેમના ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ માટે સંભવિત રિસ્ક ક્લાસ મેટ્રિક્સ જાહેર કરવા માટે ફરજિયાત છે, જે કેટેગરીમાં સ્કીમ આવે છે તેને સ્પષ્ટપણે સૂચવે છે. તમે આ માહિતીને સંબંધિત ડેબ્ટ ફંડની ફેક્ટ શીટ પર શોધી શકો છો. એક રોકાણકાર તરીકે, રોકાણ કરતા પહેલાં એક ભંડોળ માટે ફેક્ટ શીટ અને પીઆરસી મેટ્રિક્સ વાંચવાનું યાદ રાખો.
FAQs
શું એએમસી પીઆરસી મેટ્રિક્સના આધારે ઇક્વિટી ફંડને પણ વર્ગીકૃત કરે છે?
ના. પીઆરસી મેટ્રિક્સનો ઉપયોગ માત્ર ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સાથે સંકળાયેલા જોખમનું પ્રતિનિધિત્વ કરવા માટે કરવામાં આવે છે અને ઇક્વિટી ફંડ સાથે નથી. જો કે, ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ માટે, સેબી દ્વારા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રિસ્કોમીટરનો ઉપયોગ કરીને તેમની સાથે સંકળાયેલા જોખમનું પ્રતિનિધિત્વ કરવાનું ફરજિયાત કરવામાં આવે છે.
ડેબ્ટ ફંડ માટે હું ક્યાંથી સંભવિત રિસ્ક ક્લાસ મેટ્રિક્સ શોધી શકું?
તમે એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપની (એએમસી) દ્વારા પ્રકાશિત તેની ફેક્ટ શીટ પર કોઈ ચોક્કસ ડેબ્ટ ફંડની પીઆરસી મેટ્રિક્સ શોધી શકો છો.
પીઆરસી મેટ્રિક્સના મુખ્ય ઘટકો શું છે?
પીઆરસી મેટ્રિક્સમાં બે મુખ્ય ઘટકો છે – મેકાઉલે સમયગાળો (એમડી) અને ક્રેડિટ રિસ્ક વેલ્યૂ (સીઆરવી). મેકાઉલે સમયગાળોનો ઉપયોગ વ્યાજ દરના જોખમને માપવા માટે થાય છે, જ્યારે ક્રેડિટ રિસ્ક મૂલ્યનો ઉપયોગ ક્રેડિટ રિસ્કને માપવા માટે કરવામાં આવે છે. હાઇપરલિંક “https://www.angelone.in/knowledge-center/mutual-funds/what-is-prc-matrix”
શું જોખમ મૂલ્યાંકન માટે માત્ર PRC મેટ્રિક્સ પર આધાર રાખવા સાથે કોઈ ખામી સંકળાયેલી છે?
હા. સંભવિત રિસ્ક ક્લાસ મેટ્રિક્સ માત્ર બે જોખમોને ધ્યાનમાં લે છે – વ્યાજ દરનું જોખમ અને ક્રેડિટ રિસ્ક અને અન્ય ઘણા જોખમોનું ધ્યાન રાખતું નથી. ડેબ્ટ ફંડ્સ સાથે સંકળાયેલા જોખમોની આવી ઓવરસિમ્પલિફિકેશન પીઆરસી મેટ્રિક્સની મુખ્ય મર્યાદા છે.
