ट्रेयनोर अनुपात क्या है?

मूलभूत विश्लेषण शेयर बाजार में लंबे समय तक निवेश करने वाले लोगों के लिए एक महत्वपूर्ण अभ्यास है। इसमें निवेश के सच्चे मूल्य का आकलन किया जाता है और यह देखा जाता है कि जो निवेश हम कर रहे हैं , उसका पुरस्कार हमारी उत्तम नीति के लायक है या नहीं। इसके लिए , हम विभिन्न अनुपात और मैट्रिक्स का उपयोग कर सकते हैं। इस श्रेणी में सबसे प्रसिद्ध अनुपातों में से एक है ट्रेयनोर अनुपात।

यदि आप लंबी अवधि के निवेश की शुरुआत कर रहे हैं , तो आप नहीं जानते होंगे कि ट्रेयनोर अनुपात क्या है और यह महत्वपूर्ण क्यों है। चिंता न करें , क्योंकि इस लेख में , हम ट्रेयनोर अनुपात के बारीक विवरण , इसकी गणना कैसे करें और स्मार्ट निवेश विकल्प बनाने के लिए आप इसका उपयोग कैसे कर सकते हैं , इस पर विस्तार से चर्चा करेंगे।

ट्रेयनोर अनुपात क्या है ?

ट्रेयनोर अनुपात एक प्रदर्शन संकेतक है जो किसी निवेश या पोर्टफोलियो द्वारा उस परिसंपत्ति या पोर्टफोलियो द्वारा उठाए गए जोखिम की प्रत्येक इकाई के लिए उत्पन्न अतिरिक्त रिटर्न को मापता है। इस अनुपात का नाम इसलिए रखा गया है क्योंकि इसे अमेरिकी अर्थशास्त्री जैक ट्रेयनोर द्वारा विकसित किया गया था , जिन्होंने कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल ( सीएपीएम ) को विकसित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई थी।

ट्रेयनोर अनुपात को इनाम – से – अस्थिरता अनुपात के रूप में भी जाना जाता है क्योंकि यह आपको बताता है कि आप अपने पोर्टफोलियो में उठाए गए व्यवस्थित जोखिम के लिए कैसे रिटर्न प्राप्त कर रहे हैं। इसे मापने के लिए , ट्रेयनोर अनुपात निम्नलिखित दो मीट्रिक की तुलना करता है :

• किसी परिसंपत्ति या पोर्टफोलियो से अतिरिक्त रिटर्न

• परिसंपत्ति या पोर्टफोलियो का व्यवस्थित जोखिम

यहां, अतिरिक्त लाभ वह अतिरिक्त लाभ है जिसे आप सुरक्षित दर से प्राप्त लाभ के अलावा प्राप्त करते हैं। हालांकि, वास्तव में कोई भी सुरक्षित निवेश नहीं है, लेकिन खजाना बिल्स से मिलने वाली लाभ दर को सिद्धांतिक रूप से सुरक्षित दर माना जाता है। जब बात सिस्टमेटिक जोखिम की होती है, तो यह वस्तु या पोर्टफोलियो का बीटा द्वारा मापा जाता है, जैसा कि प्रस्तुत परिस्थितियों में हो।

अब जबकि हमने चर्चा कर ली है कि ट्रेयनोर अनुपात क्या है और इसकी तुलना करने वाले प्रमुख मैट्रिक्स को देख लिया है , आइए देखें कि आप इसकी गणना कैसे कर सकते हैं।

ट्रेयनोर अनुपात की गणना कैसे की जाती है ?

ट्रेयनोर अनुपात की गणना करने के लिए , आपको बस किसी परिसंपत्ति या पोर्टफोलियो से अतिरिक्त रिटर्न को उसके व्यवस्थित जोखिम या बीटा से विभाजित करना होगा। इसे एक साथ रखने पर , हमें निम्नलिखित ट्रेयनोर अनुपात सूत्र मिलता है :

ट्रेयनोर अनुपात = ( आरपी – आरएफ ) ÷ β पी

यहाँ :

आरपी पोर्टफोलियो या परिसंपत्ति से रिटर्न की दर है

आरएफ रिटर्न की जोखिम – मुक्त दर है

β पी पोर्टफोलियो का बीटा है यानी संपूर्ण बाज़ार की तुलना में सुरक्षा की अस्थिरता का स्तर।

उपरोक्त सूत्र का उपयोग करके ट्रेयनोर अनुपात की गणना करने के लिए , आपको केवल आवश्यक मान इनपुट करने की आवश्यकता है। आइए यह समझने के लिए एक उदाहरण देखें कि ट्रेयनोर अनुपात की गणना कैसे की जाती है। म्यूचुअल फंड के लिए निम्नलिखित विवरणों पर विचार करें :

• प्रति वर्ष रिटर्न की दर : 16%

• प्रति वर्ष रिटर्न की जोखिम – मुक्त दर : 5%

• म्यूचुअल फंड का बीटा : 1.4

1.4 के बीटा का मतलब है कि यह म्यूचुअल फंड बाजार की तुलना में 1.4 गुना या 40% अधिक अस्थिर है। ट्रेयनोर अनुपात सूत्र का उपयोग करके , हम मीट्रिक की गणना इस प्रकार कर सकते हैं :

ट्रेयनोर अनुपात = (16% – 5%) ÷ 1.4

इससे हमें 7.86% या 0.0786 का ट्रेयनोर अनुपात प्राप्त होता है।

ट्रेयनोर अनुपात की व्याख्या कैसे करें ?

एक बार जब आप ट्रेयनोर अनुपात की गणना कर लेते हैं , तो आपको यह समझने की आवश्यकता है कि इसकी व्याख्या कैसे की जाए। केवल तभी आप इस मीट्रिक का उपयोग अपनी निर्णय लेने की प्रक्रिया में कर सकते हैं। तो , चलिए ऊपर दिए गए उदाहरण को ही जारी रखें और देखें कि आप प्राप्त अनुपात की व्याख्या कैसे कर सकते हैं।

जिस काल्पनिक म्यूचुअल फंड पर हमने चर्चा की , उसका ट्रेयनोर अनुपात 7.86% है। यह अनिवार्य रूप से फंड से जोखिम – समायोजित रिटर्न है। हालाँकि इसका कुल रिटर्न 16% हो सकता है , लेकिन उठाए गए जोखिम की तुलना में इसका वास्तविक रिटर्न केवल 7.86% है।

इस संख्या की व्याख्या व्यक्तिगत आधार पर की जा सकती है , या आप कई निवेशों या प्रतिभूतियों की तुलना करने के लिए अनुपात का उपयोग कर सकते हैं। आइए विस्तार से जानें कि आप अपने निवेश और पोर्टफोलियो के बारे में अधिक स्पष्टता प्राप्त करने के लिए अपने लाभ के लिए ट्रेयनोर अनुपात का उपयोग कैसे कर सकते हैं।

ट्रेयनोर अनुपात कैसे उपयोगी है ?

ट्रेयनोर अनुपात आपके पोर्टफोलियो के लिए निवेश के मूल्यांकन और तुलना के लिए एक शक्तिशाली उपकरण है। यह आपको बड़े पैमाने पर अपने पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करने में भी मदद करता है। यहां बताया गया है कि अनुपात विभिन्न तरीकों से कैसे उपयोगी हो सकता है।

• जोखिम – समायोजित प्रदर्शन का मूल्यांकन

ट्रेयनोर अनुपात का मुख्य उपयोग किसी निवेश से जोखिम – समायोजित रिटर्न का आकलन करना है। यदि अर्जित रिटर्न जोखिम जोखिम को उचित नहीं ठहराता है , तो सुरक्षा या परिसंपत्ति आपके पोर्टफोलियो के लिए उपयुक्त अतिरिक्त नहीं हो सकती है। इसके अतिरिक्त , जोखिम – समायोजित प्रदर्शन को समझने से आपको किसी भी सुरक्षा से वास्तविक रिटर्न को समझने में भी मदद मिलेगी। इसलिए , आप तदनुसार अपनी अपेक्षाएं निर्धारित कर सकते हैं और अपने वित्तीय लक्ष्यों को समायोजित रिटर्न के अनुरूप बना सकते हैं।

• विभिन्न निवेशों की तुलना करना

ट्रेयनोर अनुपात के साथ , विभिन्न निवेशों और प्रतिभूतियों की तुलना करना भी आसान हो जाता है। ट्रेयनोर अनुपात जितना अधिक होगा , किसी परिसंपत्ति या निवेश का जोखिम – समायोजित प्रदर्शन उतना ही बेहतर होगा। इससे आपके लिए अपने पोर्टफोलियो के लिए विभिन्न स्टॉक या म्यूचुअल फंड के बीच चयन करना आसान हो जाएगा। जैसा कि कहा गया है , ध्यान रखें कि समान जोखिम प्रोफाइल वाली प्रतिभूतियों या निवेशों की तुलना करने के लिए अनुपात का सबसे अच्छा उपयोग किया जाता है।

• पोर्टफोलियो अनुकूलन

ट्रेयनोर अनुपात समग्र पोर्टफोलियो अनुकूलन में भी मदद करता है। पोर्टफोलियो प्रबंधक अपने द्वारा प्रबंधित पोर्टफोलियो के जोखिम – इनाम अनुपात को अनुकूलित करने के लिए उच्च जोखिम – समायोजित रिटर्न वाली संपत्तियों का चयन कर सकते हैं। आप अनुपात का उपयोग अपने स्वयं के परिसंपत्ति पोर्टफोलियो को अनुकूलित करने और उन परिसंपत्तियों के साथ विविधता लाने के लिए भी कर सकते हैं जिनका रिटर्न उनके जोखिमों को उचित ठहराता है। यह प्रभावी रूप से जोखिमों और रिटर्न के संतुलन को बाद वाले के पक्ष में मोड़ने में मदद करता है।

ट्रेयनोर अनुपात की सीमाएँ क्या हैं ?

इसके सभी फायदों के साथ , ट्रेयनोर अनुपात की कुछ सीमाएँ भी हैं जिनके बारे में आपको अवगत होना चाहिए। इस तरह , आप अपने पोर्टफोलियो में जो निवेश या संपत्ति जोड़ना चाहते हैं उसका व्यापक अवलोकन प्राप्त करने के लिए अन्य संकेतकों और मूल्यांकन मेट्रिक्स के साथ अनुपात का उपयोग कर सकते हैं। सीमाओं में निम्नलिखित शामिल हैं :

• ऐतिहासिक डेटा पर निर्भरता

ट्रेयनोर अनुपात की गणना करने के लिए , आपको ऐतिहासिक डेटा पर भरोसा करने की आवश्यकता है। यह सीमित है क्योंकि हो सकता है कि भविष्य में निवेश इसी तरह से प्रदर्शन न करें। इसलिए , यदि किसी पोर्टफोलियो या सुरक्षा में ट्रेयनोर अनुपात के आधार पर अच्छा जोखिम – समायोजित रिटर्न दर है , तो इसकी कोई गारंटी नहीं है कि इसे भविष्य में दोहराया जाएगा।

• नकारात्मक बीटा वाली संपत्तियों के लिए सार्थक नहीं

अनुपात बहुत सार्थक नहीं हो सकता है क्योंकि यह कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल पर आधारित है , जो अपेक्षित रिटर्न और बीटा ( या व्यवस्थित जोखिम ) के बीच एक सकारात्मक रैखिक संबंध मानता है। इसलिए , नकारात्मक बीटा या बाज़ार की अस्थिरता के साथ नकारात्मक सहसंबंध वाली परिसंपत्तियों के लिए ट्रेयनोर अनुपात बहुत सार्थक नहीं है।

• तुलना को परिमाणित करने का कोई तरीका नहीं

हालाँकि आप विभिन्न संपत्तियों के जोखिम – समायोजित प्रदर्शन की तुलना करने के लिए ट्रेयनोर अनुपात का उपयोग कर सकते हैं , लेकिन यह मापना संभव नहीं है कि एक संपत्ति दूसरे की तुलना में कितनी बेहतर है। इससे उस सीमांत लाभ का आकलन करना मुश्किल हो जाता है जो एक परिसंपत्ति या सुरक्षा दूसरे पर प्रदान करती है। हालाँकि , आप अभी भी विभिन्न निवेश विकल्पों की प्रभावी ढंग से तुलना कर सकते हैं।

ट्रेयनोर अनुपात और शार्प अनुपात के बीच क्या अंतर है ?

शार्प अनुपात और ट्रेयनोर अनुपात दोनों का उपयोग स्टॉक , प्रतिभूतियों या पोर्टफोलियो का विश्लेषण और तुलना करने के लिए किया जाता है। हालाँकि , वे कई मायनों में काफी अलग हैं , जैसा कि नीचे दी गई तालिका में संक्षेपित किया गया है :

निष्कर्ष

यह लेख आपको स्पष्ट जानकारी देता है कि ट्रेयनोर अनुपात क्या है और यह कैसे उपयोगी है। जैसा कि कहा गया है , इस अनुपात का उपयोग शार्प अनुपात और सॉर्टिनो अनुपात जैसे अन्य मैट्रिक्स के साथ करने की सलाह दी जाती है। इससे आपको अपने निवेश या अपने पोर्टफोलियो का अधिक व्यापक रूप से मूल्यांकन करने में मदद मिलेगी ताकि आप सूचित और अच्छी तरह से निवेश संबंधी निर्णय ले सकें।

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