योग्य संस्थागत खरीददार (QIB) क्या है, और कौन पात्र है?

योग्य संस्थागत खरीददारों (QIBs) की दुनिया, उनकी भूमिका, योग्यताएं और वित्तीय बाजारों पर प्रभाव के बारे में जानें।

भिन्न-भिन्न प्रकार के निवेशकों के पास वित्तीय बाजारों की निरंतर विकसित होने वाली दुनिया में एक विशिष्ट कार्य होता है। योग्य संस्थागत खरीददार (क्यूआईबी) इनमें से सबसे महत्वपूर्ण है, जिसमें काफी वित्तीय शक्ति और प्रभाव होता है। हालांकि, वास्तव में क्यूआईबी क्या है, और कोई उन्हें अन्य निवेशकों से अलग कैसे बता सकता है? इस खण्ड का उद्देश्य क्यूआईबी के अर्थ को स्पष्ट करना है और वित्तीय बाजारों में उनकी विश्वसनीयता और महत्वपूर्ण भूमिका को प्रदर्शित करना है।

योग्य संस्थागत खरीददार (QIB) कौन हैं?

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) नियमों द्वारा यथा परिभाषित योग्य संस्थागत खरीददार संस्थागत निवेशकों की एक विशेष श्रेणी हैं, जिनके पास पूंजी बाजारों में अच्छी तरह से समझ-बूझकर निर्णय लेने के लिए ज्ञान, अनुभव और संसाधन हैं। इस विशिष्ट श्रेणी में म्यूचुअल फंड, बीमा प्रदाता, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई), अनुसूचित वाणिज्यिक बैंक और सेबी द्वारा मान्यता प्राप्त अन्य वित्तीय संस्थानों को शामिल किया गया है। उनकी भागीदारी महत्वपूर्ण है क्योंकि यह बाजार को स्थिरता, तरलता और महत्वपूर्ण पूंजी प्रदान करता है। एक जीवंत और स्थिर वित्तीय माहौल बनाए रखने के लिए, क्यूआईबी योग्य संस्थागत प्लेसमेंट (क्यूआईपी), माध्यमिक बाजार लेन-देन और प्रारंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) में सक्रिय रूप से भाग लेते हैं।

योग्यता के लिए मानदंड

भारत में एक योग्य संस्थागत खरीददार (क्यूआईबी) के रूप में योग्यता प्राप्त करने के लिए, किसी इकाई को भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा परिभाषित विशिष्ट श्रेणियों के अधीन होना चाहिए। इन श्रेणियों में पूंजी बाजारों में प्रबंधन और विशेषज्ञता के तहत महत्वपूर्ण परिसंपत्तियों वाले विभिन्न वित्तीय संस्थाएं शामिल हैं। सेबी (SEBI) के मानदंडों के आधार पर एक विस्तृत रूपरेखा निम्नलिखित है:

• संस्थागत निवेशक: इसमें म्यूचुअल फंड, वेंचर कैपिटल फंड, वैकल्पिक निवेश फंड और विदेशी उद्यम पूंजी निवेशक शामिल हैं जो सेबी के साथ पंजीकृत हैं।
• विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक: व्यक्तियों, कॉर्पोरेट निकायों और पारिवारिक कार्यालयों को छोड़कर, ये भारतीय बाजारों में निवेश करने वाली विदेशी संस्थाएं हैं।
• प्रमुख वित्तीय संस्थान: सार्वजनिक वित्तीय संस्थान, अनुसूचित वाणिज्यिक बैंक, बहुपक्षीय और द्विपक्षीय विकास वित्तीय संस्थान और राज्य औद्योगिक विकास निगम।
• बीमा कंपनियां: ऐसी संस्थाएं जो भारतीय बीमा विनियामक और विकास प्राधिकरण (आईआरडीएआई) के साथ पंजीकृत हैं।
• बड़े कोष वाले फंड: भारतीय सशस्त्र बलों और डाक विभाग द्वारा प्रबंधित राष्ट्रीय निवेश निधि और बीमा निधि सहित न्यूनतम रु. 25 करोड़ के कोष के साथ भविष्य निधि और पेंशन निधि।
• व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियां (एनबीएफसी): ये एनबीएफसी हैं जो अपने आकार और परस्पर संबंध के कारण वित्तीय प्रणाली में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।

क्यूआईबी (QIB) को नियंत्रित करने वाले नियमों और विनियमों का अवलोकन

क्यूआईबी सिक्योरिटीज़ मार्केट में पारदर्शी और निष्पक्ष भागीदारी सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन किए गए विनियमों के अधीन होते हैं:

• वे उन कंपनियों द्वारा जारी प्रतिभूतियों में निवेश कर सकते हैं जो सूचीबद्ध हैं और स्टॉक एक्सचेंज द्वारा अपेक्षित न्यूनतम सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग पैटर्न का अनुपालन करते हैं।
• ‘विनिर्दिष्ट प्रतिभूतियों’ के नाम से जानी जाने वाली प्रतिभूतियों में इक्विटी शेयर या कोई अन्य रूप जिसमें वारंट शामिल नहीं है, जिसमें आवंटन पर पूरी तरह से भुगतान किया जाता है और आवंटन के छह महीनों के भीतर इक्विटी शेयरों के लिए परिवर्तित या विनिमय किया जा सकता है।
• इन विनिर्दिष्ट प्रतिभूतियों में कौन निवेश कर सकता है या किसे आवंटित किया जा सकता है इसपर सेबी (SEBI) ने प्रतिबन्ध लगाया है, विशेष रूप से यह बताया है कि जारीकर्ताओं/ प्रवर्तकों से प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से संबंधित संस्थागत खरीददार प्रतिबंधित हैं।
• जारीकर्ता क्यूआईबी (QIB) के माध्यम से राशि जुटा सकते हैं जो पूर्व वित्तीय वर्ष के अंत तक निगम के निवल संपत्ति के पांच गुना से अधिक नहीं होगी।
• क्यूआईपी (QIP) को प्रबंधित करने वाले मर्चेंट बैंकरों को सेबी (SEBI) के साथ पंजीकृत होना चाहिए और सेबी (SEBI) के दिशानिर्देशों का पालन सुनिश्चित करते हुए स्टॉक एक्सचेंज में एक ड्यू डिलिजेंस प्रमाणपत्र जमा करना चाहिए।
• निर्दिष्ट सिक्योरिटीज़ के प्लेसमेंट के बीच न्यूनतम छह महीने का अंतर आवश्यक है, और स्टॉक एक्सचेंज पर उनकी लिस्टिंग के लिए कुछ डॉक्यूमेंट और वचनबद्धता जमा करना होगा, हालांकि यह क्यूआईपी और प्राथमिक अलॉटमेंट के लिए अनिवार्य नहीं है।

क्यूआईबी (QIB) होने के लाभ

भारतीय वित्तीय बाजार में, योग्य संस्थागत खरीददारों या क्यूआईबी (QIB) के कई महत्वपूर्ण लाभ हैं। क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (क्यूआईपी) के लिए सरलीकृत प्रक्रिया, जो व्यवसायों को पारंपरिक प्रक्रियाओं का उपयोग करने जिसमें सेबी (SEBI) की अनुमति की आवश्यकता होती है की अपेक्षा अधिक तेजी से पूंजी प्राप्त करने में सक्षम बनाती है, जो मुख्य लाभों में से एक है। यह गति, जो पूरी प्रक्रिया को 4-5 दिनों में पूरा करने की अनुमति देती है, ऐसे व्यवसायों के लिए आवश्यक है जो तुरंत फंडिंग चाहते हैं। इसके अलावा, जारीकर्ता निगम बैंकरों, अधिवक्ताओं, लेखा परीक्षकों और वकीलों की बड़ी टीम नियुक्त करने के बजाय इस एप्रोच का उपयोग करके पैसे बचा सकता है।

व्यापारों में बड़ी संख्या में शेयर खरीदने की क्यूआईबी (QIB) की क्षमता उन्हें पर्याप्त प्रभाव प्रदान करती है और इन संगठनों की रणनीतिक दिशाओं पर भी संभव नियंत्रण प्रदान करती है, जो एक और लाभ है। इसके अतिरिक्त, क्यूआईबी (QIB) अपने निवेश पर बढ़ी हुई लिक्विडिटी और नियंत्रण से लाभ उठाते हैं क्योंकि वे सूचीबद्धता के बाद किसी भी समय अपने शेयरों के बड़े हिस्सों को बेच सकते हैं।

निष्कर्ष

वित्तीय बाजारों की संरचना योग्य संस्थागत खरीदारों पर बहुत निर्भर करती है। बाजार में बड़ी मात्रा में निवेश करने की उनकी क्षमता व्यवसायों के विस्तार तथा वित्तीय प्रणाली की सामान्य दक्षता और स्थिरता को सपोर्ट करती है। यद्यपि क्यूआईबी (QIB) के अपने प्रभाव से संबंधित कर्तव्य हैं, तथापि विनियामक ढांचा यह सुनिश्चित करता है कि वे एक ऐसे ढांचे के भीतर कार्य करते हैं जो बड़े बाजार के हितों को पूरा करता है। जैसे-जैसे बाजार विकसित होता है क्यूआईबी (QIB) का कार्य निश्चित रूप से फर्मों, नियामकों और निवेशकों के हित का विषय रहेगा।

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