मौलिक अनुसंधान के लिए महत्वपूर्ण अनुपात – भाग – 1

संचालन लाभ

यह व्यवसाय के मुख्य संचालन से अर्जित लाभ है। इसमें ब्याज व्यय, गैर-आवर्ती आइटम (जैसे लेखांकन समायोजन, कानूनी निर्णय, या एक बार लेनदेन), फर्म के निवेश जैसे सहयोगी कंपनियों से अर्जित करों या लाभ का प्रभाव शामिल नहीं है।

संचालन लाभ मार्जिन (ओपीएम)

संचालन लाभ मार्जिन का उपयोग कंपनी की मूल्य निर्धारण शक्ति और परिचालन दक्षता को मापने के लिए किया जाता है। यह इसे भी दिखाता है कि क्या उत्पादन के लिए निश्चित लागत बहुत अधिक है।

संचालन लाभ मार्जिन = संचालन लाभ/शुद्ध बिक्री × 100

इसके लिए देखें- उच्च, लगातार और बढ़ती ओपीएम

तुलना करें – एक ही उद्योग के भीतर अपने पिछले प्रदर्शन और साथियों के साथ

शुद्ध लाभ

शुद्ध आय को अक्सर “आधार रेखा” के रूप में जाना जाता है क्योंकि यह पी एंड एल(P&L) कथन के आधार पर सूचीबद्ध है। शुद्ध लाभ सभी परिचालन व्यय, ब्याज, करों और पसंदीदा स्टॉक डिविडेंड के बाद शेष धनराशि का प्रतिनिधित्व करता है (लेकिन साधारण स्टॉक डिविडेंड नहीं) जो किसी कंपनी के कुल राजस्व से काट लिया गया होता है। शुद्ध लाभ वित्त में सबसे बारीकी से पालन की जाने वाली संख्याओं में से एक है, और अनुपात तथा वित्तीय स्टेटमेंट विश्लेषण में एक बड़ी भूमिका निभाता है।

शुद्ध लाभ मार्जिन (एनपीएम)

यह व्यापार की समग्र लाभप्रदता का संकेतक है यानी यह मूल्य निर्धारण शक्ति और लागत को नियंत्रित करने के आधार पर कितनी कुशलता से अपनी बिक्री को मुनाफे में परिवर्तित कर रहा है।

शुद्ध लाभ मार्जिन = कर/शुद्ध बिक्री के बाद लाभ × 100

• इसके लिए देखें – उच्च, लगातार और बढ़ती ओपीएम
• तुलना करें – एक ही उद्योग के भीतर अपने पिछले प्रदर्शन और साथियों के साथ

आइए कंपनियों के वित्त की तुलना करके एक ही व्यवसाय में एक बेहतर कंपनी चुनना सीखें:

ऊपर उल्लेखित दोनों कंपनियां फार्मास्यूटिकल्स कंपनियां हैं। लेकिन सन फार्मा के पास बेहतर शुद्ध लाभ मार्जिन है जो लागत को नियंत्रित करने और इसकी शीर्ष-रेखा को आधार-रेखा में परिवर्तित करने में अपनी दक्षता दिखाता है।

संपत्ति पर रिटर्न (आरओए)

संपत्ति पर रिटर्न = शुद्ध आय/औसत कुल संपत्ति* 100

संपत्ति पर रिटर्न इंगित करता है कि लाभ उत्पन्न करने के लिए अपनी संपत्ति का उपयोग करने में कुशल प्रबंधन कितना है।

• इसके लिए देखें – उच्च, लगातार और बढ़ती ओपीएम
• तुलना करें – एक ही उद्योग के भीतर अपने पिछले प्रदर्शन और साथियों के साथ
• उद्योग – बैंकिंग और वित्त जैसे संपत्ति आधारित उद्योग

आइए इनके वित्तों की तुलना करके एक ही व्यवसाय में बेहतर कंपनी चुनना सीखें:

ऊपर उल्लेखित दोनों कंपनियां बैंकिंग व्यवसाय में कार्य करती हैं। लेकिन एचडीएफसी बैंक अपनी संपत्ति पर लाभ उत्पन्न करने में बेहतर है और बैंकिंग उद्योग में उच्चतम आरओए(ROA) का भी आनंद प्राप्त करता है।

कार्यरत पूंजी पर रिटर्न (ROCE)

नियोजित पूंजी पर रिटर्न = ब्याज और कर से पहले कमाई/(ऋण + इक्विटी) * 100

पूंजी नियोजित पर रिटर्न कंपनी की कुल पूंजी आधार से लाभ उत्पन्न करने की क्षमता को इंगित करता है। यह इस बात की भी एक स्पष्ट तस्वीर देता है कि प्रभावन क्षमता का उपयोग किस प्रकार कंपनी की लाभप्रदता को प्रभावित करता है।

इसके लिए देखें – उच्च, लगातार और बढ़ती आरओसीई(ROCE)

तुलना करें- अपने पिछले प्रदर्शन और उसी उद्योग में

उद्योग – बुनियादी ढांचा, प्रमुख सामग्रियों, बिजली, तेल और गैस, धातुओं और खनन जैसे पूंजी गहन उद्योग

आइए अपनी वित्तीय तुलना करके एक ही व्यवसाय में बेहतर कंपनी चुनना सीखें:

ऊपर उल्लेखित दोनों कंपनियां तेल और गैस के अन्वेषण और उत्पादन के कारोबार में हैं। लेकिन कायर्न इंडिया लाभ उत्पन्न करने के लिए अपनी पूंजी का उपयोग करने में बेहतर है।

इक्विटी पर रिटर्न (ROE)

इक्विटी पर रिटर्न = (आय – वरीयता डिविडेंड) /औसत शेयरधारक की इक्विटी* 100

इक्विटी पर रिटर्न सिर्फ लाभ के एक मापक से अधिक है, यह दक्षता का भी एक मापक है। इससे पता चलता है कि एक कंपनी अपने शेयरधारक की इक्विटी पर कितनी कमाई कर रही है।

• इसके लिए देखें – उच्च, लगातार और बढ़ती आरओई
• तुलना करें- अपने पिछले प्रदर्शन और समान उद्योग में
• उद्योग – सभी उद्योग

 

आइए इसके वित्त की तुलना करके एक ही व्यवसाय में बेहतर कंपनी का चुनाव करना सीखें:

ऊपर उल्लेखित दोनों कंपनियां आईटी सेवाओं, आउटसोर्सिंग और व्यापार समाधानों की एक श्रृंखला प्रदान करती हैं। लेकिन टीसीएस अपने सहकर्मी की तुलना में उच्च आरओई का आनंद लेती है जो शेयरधारक के फंड का उपयोग करने में अपनी दक्षता दिखाती है।