ইক্যুইটি এবং ধারের মধ্যে পার্থক্য কী?

ধার এবং ইক্যুইটি কী?

ধার হল একটি আর্থিক উপকরণ যা একটি পক্ষকে দ্বিতীয় পক্ষের কাছ থেকে একমুঠো তহবিল ধার করার অনুমতি দেয়। পরিবর্তে, ঋণগ্রহীতা নির্দিষ্ট সময়সীমার মধ্যে ঋণগ্রহীতাকে নির্দিষ্ট সময়সীমার মধ্যে মূলধন এবং সুদ পরিশোধ করেন। ঋণগ্রহীতা বা দেনাদার তাদের ব্যবসায়ে মূলধন বিনিয়োগ করতে পারেন বা অন্যান্য উদ্দেশ্যে এটি ব্যবহার করতে পারেন যেখানে ঋণদাতা সময়ের সাথে সাথে রিটার্ন হিসাবে সুদ পান। ঋণগ্রহণ করা তহবিলগুলি সাধারণত সমদ, যেমন সম্পত্তি, সরঞ্জাম বা আর্থিক সম্পদ দ্বারা সুরক্ষিত করা হয়।

অন্যদিকে, ইক্যুইটি বলতে কোম্পানির মালিকানা বা এর অংশগুলির মূল্য বোঝায়, যাকে শেয়ার বা স্টক বলা হয় এই শেয়ারগুলি কোম্পানি এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ওভার-দ্য-কাউন্টার ডিলেরমাধ্যমে বা বিনিময়ে শেয়ার বিক্রি করে লেনদেন করা যেতে পারে। বিনিয়োগকারীরা শেয়ারহোল্ডার হয়ে উঠেছেন এবং কোম্পানির সম্পদ এবং উপার্জনের উপর দাবি পান।

ইক্যুইটি অর্থায়ন কী?

ইক্যুইটি অর্থায়ন বলতে বিনিয়োগকারীদের শেয়ার বিক্রি করে কোনও কোম্পানির জন্য তহবিল সংগ্রহ করাকে বোঝায়। ইক্যুইটি বিক্রি করে, কোম্পানি বিনিয়োগকারীদের পরিশোধ করার জন্য ঋণ বা দায়বদ্ধতা ছাড়াই তহবিল গ্রহণ করে। ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীরা কোম্পানির আংশিক মালিক হয়ে উঠতে পারেন এবং মুনাফার একটি অংশ পেতে পারেন।

উদাহরণস্বরূপ, ধরুন ভারতে 9,000 শেয়ারের সাথে একটি স্টার্টআপ কোম্পানি শেয়ার প্রতি 500 টাকায় 1,000 অতিরিক্ত শেয়ার প্রদানের মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহ করার সিদ্ধান্ত নেয়। যদি কোনও বিনিয়োগকারী 1,000 শেয়ার কেনেন, তাদের কোম্পানির 10% থাকে, যেখানে কোম্পানি মূলধন হিসাবে 5,00,000 টাকা পায়।

ইক্যুইটি অর্থায়নের ধরন

অ্যাঞ্জেল বিনিয়োগ: অ্যাঞ্জেল বিনিয়োগকারীরা স্টার্ট-আপ বা ছোট ব্যবসাগুলিতে বিনিয়োগ করেন। তারা সাধারণত ব্যবসায়ে উল্লেখযোগ্য মালিকানার বিনিময়ে ছোট পরিমাণ অর্থ বিনিয়োগ করেন।
ভেনচার ক্যাপিটাল: ভেনচার ক্যাপিটাল ফার্ম হল পেশাদার বিনিয়োগকারী যারা প্রাথমিক পর্যায়ে এবং বিকাশের পর্যায়ে বিনিয়োগ করে। তারা এঞ্জেল বিনিয়োগকারীদের চেয়ে বেশি পরিমাণ অর্থ বিনিয়োগ করতে পারেন।
ক্রাউডফান্ডিং: এটি অনেক মানুষের কাছ থেকে অর্থ সংগ্রহের একটি উপায়, সাধারণত অনলাইন প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে। কোনও ব্যবসা শুরু করা বা বিদ্যমান ব্যবসার প্রসার সহ বিভিন্ন উদ্দেশ্যে অর্থ সংগ্রহের জন্য ক্রাউডফান্ডিং ব্যবহার করা যেতে পারে।
ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (আইপিও (IPO)): একটি আইপিও (IPO) হল যখন কোনও কোম্পানি প্রথমবার জনগণের কাছে তার শেয়ার বিক্রি করে। এটি কোম্পানিগুলির জন্য অনেক পরিমাণ অর্থ সংগ্রহ করার এবং বিনিয়োগকারীদের বিস্তৃত পুলের অ্যাক্সেস লাভ করার একটি উপায়।

ইক্যুইটি অর্থায়নের সুবিধা এবং অসুবিধা

সুবিধা

ইক্যুইটি অর্থায়নের জন্য ব্যবসার ঋণ হিসাবে অর্থ পরিশোধ করার প্রয়োজন নেই, যা ব্যবসাগুলিকে সংগ্রাম করার জন্য একটি উপশম হতে পারে।
এটি ব্যবসাগুলিকে বিশাল মূলধন প্রদান করতে পারে, যা ব্যবসা বৃদ্ধি করার জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে।
এটি ব্যবসাগুলিকে অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করতে সাহায্য করতে পারে যারা পথপ্রদর্শন এবং সহায়তা প্রদান করতে পারে।
এটি ব্যবসাগুলিকে তাদের ক্রেডিট রেটিং বজায় রাখতে সাহায্য করতে পারে।

অসুবিধা

এটি মালিকানা পরিমাপ করে, যার অর্থ হল প্রতিষ্ঠাতা এবং প্রাথমিক বিনিয়োগকারীরা ব্যবসায়ের কিছু নিয়ন্ত্রণ হারিয়ে ফেলে।
ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের এমন একটি ধারণা থাকতে পারে যে কীভাবে ব্যবসা চালানো হয়, যা উদ্যোক্তাদের জন্য একটি চ্যালেঞ্জ হতে পারে যাদের সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণের জন্য ব্যবহার করা হয়।
ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগের উপর একটি রিটার্ন প্রত্যাশা করতে পারেন, যা ব্যবসাটি ভালভাবে সঞ্চালন করার জন্য চাপ দিতে পারে।
ইক্যুইটি অর্থায়ন ব্যয়বহুল হতে পারে, কারণ বিনিয়োগকারীদের সাধারণত তাদের বিনিয়োগের জন্য মুনাফার একটি অংশ বা কোম্পানির সম্পদের একটি অংশ প্রয়োজন।

দেনা অর্থ কি?

দেনা অর্থায়নের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট সময়সীমার মধ্যে মূলধন এবং সুদ পরিশোধ করার প্রতিশ্রুতি সহ বাহ্যিক উৎস থেকে অর্থ ধার করা অন্তর্ভুক্ত থাকে। কোম্পানিগুলি ব্যাঙ্ক এবং অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠান থেকে বা খুচরো বিনিয়োগকারীদের কর্পোরেট মুচলেকা জারি করে দেনা অর্থায়ন পেতে পারে।

উদাহরণস্বরূপ, মনে করুন ভারতে একটি উৎপাদনকারী কোম্পানির কাজ প্রসারিত করার জন্য ₹10,00,000 প্রয়োজন। তারা একটি ব্যাঙ্কের সাথে যোগাযোগ করে এবং প্রতি বছর 8% সুদের হারে ঋণ সুরক্ষিত করে। কোম্পানিকে একটি পূর্বনির্ধারিত সময়ের মধ্যে ঋণ এবং সুদ পরিশোধ করতে হবে, সাধারণত নিয়মিত কিস্তির মাধ্যমে।

দেনা অর্থায়নের ধরন

ব্যাঙ্ক ঋণ: এগুলি হল ব্যাঙ্কগুলি ব্যবসা এবং ব্যক্তিদের জন্য প্রদত্ত ঋণ সুদের হার এবং পরিশোধের শর্তাবলী ঋণগ্রহীতার ক্রেডিট যোগ্যতার উপর নির্ভর করে পরিবর্তিত হয়।
লাইন অফ ক্রেডিট: লাইন অফ ক্রেডিট হল এমন এক ধরনের ঘূর্ণায়মান ক্রেডিট যা ঋণগ্রহীতাদের একটি নির্দিষ্ট সীমা পর্যন্ত তহবিল অ্যাক্সেস করার অনুমতি দেয়। এগুলি প্রায়শই স্বল্প-কালীন প্রয়োজনীয়তার জন্য অর্থ প্রদান করার জন্য ব্যবহার করা হয়।
ব্যবসায়িক ক্রেডিট কার্ড: এই ক্রেডিট কার্ডগুলি ব্যক্তিগত ক্রেডিট কার্ডের মতোই। কিন্তু পুরস্কার এবং বৈশিষ্ট্যগুলি ব্যবসাকে আরও ভালভাবে পরিষেবা প্রদান করে।

ঋণ অর্থায়নের সুবিধা এবং অসুবিধা

ঋণ অর্থায়নের কিছু সুবিধা এবং অসুবিধা এখানে দেওয়া হল:

সুবিধা

দেনা অর্থায়ন ব্যবসাগুলিকে দ্রুত এবং সহজেই বড় পরিমাণে মূলধন সরবরাহ করতে পারে।
এটি মালিকানা হ্রাস করে না, কারণ ইক্যুইটি অর্থায়নের ক্ষেত্রে।
এটি ব্যবসাগুলিকে তাদের ক্রেডিট রেটিং উন্নত করতে সাহায্য করতে পারে।

অসুবিধা

এটি অবশ্যই সুদের সাথে পরিশোধ করতে হবে, যা একটি গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক বোঝা হতে পারে।
যদি ব্যবসাটি অর্থ পরিশোধ করতে অক্ষম হয় তাহলে এটি দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি বৃদ্ধি করতে পারে।
এটি ব্যবসার আর্থিক নমনীয়তাকে সীমাবদ্ধ করতে পারে, কারণ এর জন্য আর্থিক কার্যক্ষমতা ছাড়াও নিয়মিত অর্থ প্রদানের প্রয়োজন হতে পারে।
এটি ব্যয়বহুল হতে পারে, কারণ ঋণদাতারা সাধারণত ইক্যুইটি ফাইন্যান্সিং-এর চেয়ে ডেট ফাইন্যান্সিং-এর জন্য বেশি সুদের হার চার্জ করেন.

দেনা অর্থায়ন এবং ইক্যুইটি অর্থায়নের মধ্যে পার্থক্য কী?

নিম্নলিখিত পয়েন্টগুলি ইক্যুইটি এবং দেনা অর্থায়নের মধ্যে পার্থক্য বুঝতে সাহায্য করে:

A. মালিকানা এবং নিয়ন্ত্রণ

দেনা অর্থায়ন কোম্পানির মালিকানা বা নিয়ন্ত্রণকে কম করে না, কারণ ঋণ গ্রহণ করা তহবিলগুলি সাধারণত মালিকানার অধিকারের সাথে সংযুক্ত নয়। শুধুমাত্র রূপান্তরযোগ্য মুচলেকা বা ডিবেঞ্চারের ক্ষেত্রে একটি দেনা উপকরণ মালিকানার সুদের সাথে সংযুক্ত থাকতে পারে।

তবে, ইক্যুইটি অর্থায়ন মালিকানার অংশীদারিত্ব বিক্রির সাথে জড়িত, যা বিদ্যমান মালিকদের নিয়ন্ত্রণকে কম করে এবং নতুন শেয়ারহোল্ডারদের ভোটাধিকার দেয়। কোম্পানির বিবেচনার ভিত্তিতে, শেয়ারহোল্ডাররাও লভ্যাংশ পান।

B. পরিশোধের দায়বদ্ধতা

দেনা অর্থায়নের জন্য সম্মত শর্তাবলী অনুযায়ী নিয়মিতভাবে মূলধন এবং সুদ পরিশোধ করা প্রয়োজন। একটি কোম্পানির ঋণ পরিশোধ করতে ব্যর্থ হলে তার গুরুতর পরিণাম থাকতে পারে, যেমন দেউলিয়া ঘোষণা এবং আইনী সমস্যার সাথে জড়িত হওয়া।

ইক্যুইটি অর্থায়নের কোনও নির্দিষ্ট পরিশোধের বাধ্যবাধকতা নেই। তবে, দীর্ঘমেয়াদে, একটি কোম্পানি নিয়মিতভাবে তার বিনিয়োগকারীদের ডিভিডেন্ড পরিশোধ করতে পারে, যা তাদের আর্থিক ক্ষেত্রে একটি বোঝা হতে পারে। এছাড়াও, বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে যদি পর্যাপ্ত কারণ ছাড়াই অর্থ সংগ্রহ করা হয় তাহলে কোম্পানির মালিকরা এখনও আইনী সমস্যার সম্মুখীন হতে পারেন।

C. ঝুঁকি এবং পুরস্কার

দেনা অর্থায়ন তার লাভজনকতা ছাড়াই কোম্পানির উপর ঋণ পরিশোধের বোঝা স্থাপন করে। এই ব্যবস্থাপনায় বিনিয়োগকারীর ক্ষেত্রে কম ঝুঁকি রয়েছে। তবে, বিনিয়োগকারীর রিটার্নও আয় করা সুদের জন্য সীমিত থাকবে। বিনিয়োগকারীর দ্বারা সম্মুখীন হওয়া ক্রেডিটের ঝুঁকি সময়ের সাথে সাথে কম হয় কারণ পুনরায় পরিশোধ করার জন্য বাকি পরিমাণটি কমে যায়।

ইক্যুইটি অর্থায়নের জন্য বিনিয়োগকারীকে কোম্পানির সাথে ঝুঁকি এবং পুরস্কার উভয় শেয়ার করতে হবে। একটি স্টক প্রাইস ক্র্যাশ হিসাবে একটি বর্ধিত সময়ের জন্য ঝুঁকি থাকলে যে কোনও সময়ে শেয়ারহোল্ডারের সম্পদ কমাতে পারে। তবে, কোম্পানি তার রাজস্ব এবং লাভ বৃদ্ধি করলে বিনিয়োগকারীরা অনেক বেশি রিটার্ন পাবেন। একটি ক্রমবর্ধমান কোম্পানি তার মালিকদের শেয়ারের মূল্য বৃদ্ধির পাশাপাশি প্রদত্ত লভ্যাংশ প্রশংসার ক্ষেত্রে উপকৃত করে।

কারণ	ঋণ অর্থায়ন	ইক্যুইটি ফাইন্যান্সিং
মালিকানা এবং নিয়ন্ত্রণ	মালিকানা কম করে না বা নিয়ন্ত্রণ করে না।	মালিকানা এবং নিয়ন্ত্রণ পাতলা করে।
পরিশোধের দায়বদ্ধতা	মূলধন এবং সুদের নিয়মিত পরিশোধ প্রয়োজন।	কোন নির্দিষ্ট পরিশোধের দায়বদ্ধতা নেই।
ঝুঁকি এবং পুরস্কার	বিনিয়োগকারীরা কম ঝুঁকি বহন করেন এবং সীমিত রিটার্ন পান।	বিনিয়োগকারী আরও বেশি ঝুঁকি বহন করেন এবং উচ্চ রিটার্নের সম্ভাবনা রয়েছে।

আপনার কোনটি বেছে নেওয়া উচিত: দেনা বনাম ইক্যুইটি?

দেনা বনাম ইক্যুইটি অর্থায়নের মধ্যে নির্বাচন নিম্নলিখিত বিষয়গুলি সহ বিভিন্ন কারণের উপর নির্ভর করে:

বৃদ্ধির পর্যায়

প্রাথমিক পর্যায়ে, একটি কোম্পানির কাছে পর্যাপ্ত বিক্রয় এবং নগদ প্রবাহ নাও থাকতে পারে যাতে পরিশোধের সময়সূচী নিশ্চিত করা যায়। সুতরাং, তারা তাদের কিছু শেয়ার এক বা তার বেশি বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করতে পছন্দ করতে পারেন।

অন্যদিকে, বড়, পুরানো কোম্পানিগুলির ক্যাশ নগদ প্রবাহ থাকার সম্ভাবনা রয়েছে এবং তাই তারা নিয়মিত পরিশোধের জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হতে পারে। এছাড়াও, বড় বাজার মূলধন দেওয়ার পাশাপাশি বিনিয়োগকারী আগে থেকেই শেয়ারের জন্য এই ধরনের বড় পরিমাণ অর্থ প্রদান করতে অনিচ্ছুক, কারণ তাদের ভয় হয়, সেখানে শেয়ারের মূল্যের বৃদ্ধি অনেক বেশি হতে পারে না।

এছাড়াও, যখন ফার্মটি ঋণ গ্রহণ করতে পারে, মালিকও তখন একটি পর্যায়ে ফার্মের অনেক মূল্যের শেয়ার এবং নিয়ন্ত্রণ প্রদান করতে অনিচ্ছুক থাকে।
আর্থিক পরিস্থিতি

দুটি সমানভাবে বড় কোম্পানির মধ্যে, যেটির নগদ প্রবাহ আরও স্থির এবং ভবিষ্যতের বৃদ্ধিতে আত্মবিশ্বাস সহ একটি ঋণ ব্যবহার করে মূলধন সংগ্রহ করার সম্ভাবনা বেশি থাকবে। এছাড়াও, যার মালিকানা অত্যন্ত বৈচিত্যময় করা হয় তাদেরও ঋণকে পছন্দ করার সম্ভাবনা রয়েছে, কারণ বিদ্যমান মালিকরা তাদের হোল্ডিংগুলি আর পরিমাপ করতে নাও চাইতে পারেন।

ইক্যুইটির উপর ঋণ নেওয়ার সম্ভাবনাও বিদ্যমান অর্থনৈতিক পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে। উদাহরণস্বরূপ, যদি বিনিয়োগকারীরা একই শতাংশ শেয়ারের জন্য আরও বেশি অর্থ প্রদান করতে চান, অথবা যদি ঋণের জন্য বিদ্যমান সুদের হার অনেক বেশি হয়, তাহলে গত বছর দেনা অর্থায়ন পছন্দ করে থাকা একই কোম্পানি এই বছর ইক্যুইটি অর্থায়ন পছন্দ করতে পারে।
ঝুঁকি সহনশীলতা

ইক্যুইটি এবং দেনার সাথে যুক্ত ঝুঁকিগুলি নির্ভর করে যে আপনি একজন বিনিয়োগ করছেন বা এটি গ্রহণ করছেন কিনা.

বিক্রয়ের দিক থেকে, অর্থাৎ, কোম্পানির দৃষ্টিকোণ থেকে, ইক্যুইটি অর্থায়ন ঝুঁকি-বিরোধী কোম্পানির জন্য অগ্রাধিকারযোগ্য কারণ তাদের খুব শীঘ্রই কোনও কিছু পরিশোধ করতে হবে না।

তবে, যদি কোম্পানির অর্থায়ন ভালভাবে ম্যানেজ করা হয় এবং তার মালিকরা যদি ঝুঁকি নিতে চান, তাহলে তারা ইক্যুইটি দেওয়ার পরিবর্তে ঋণ নেওয়ার পছন্দ করতে পারেন। এর কারণ হল ঋণের খরচ সুদের পরিমাণে নির্ধারিত করা হয়। কিন্তু ইক্যুইটি দেওয়ার খরচের মধ্যে মূলধনের মূল্যায়ন এবং লভ্যাংশ থেকে ভবিষ্যতের লাভ অর্জন করাও অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, যা সীমাহীন হতে পারে।

ক্রয়-ক্ষেত্রে, অর্থাৎ, বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিভঙ্গি থেকে, ঋণ নিশ্চিত কম-ঝুঁকির রিটার্ন দেয় (যদি মুচলেকাটি ফ্লোটিং রেট বা পরিবর্তনযোগ্য বন্ড না হয়)। সুতরাং, যদি বিনিয়োগকারীরা কোম্পানিটিকে খুব ঝুঁকিপূর্ণ বলে মনে করেন, তাহলে তারা ইক্যুইটির উপর ঋণের মাধ্যমে বিনিয়োগ করতে পছন্দ করতে পারেন।

তবে, এর অর্থ এই নয় যে ঋণটি ঝুঁকি-মুক্ত। কোম্পানি দেউলিয়া হয়ে যেতে পারে এবং তার ঋণ পরিশোধ করতে ব্যর্থ হতে পারে। এছাড়াও, যদি বিনিয়োগকারীরা মুচলেকা বিক্রি করার পরিকল্পনা করেন, তাহলে অর্থনীতিতে সুদের হারে বৃদ্ধি এবং তারপর মুচলেকার মূল্য কমে যাওয়ার ফলে তাদের ক্ষতি হতে পারে।

তুলনায়, ইক্যুইটি বেশি ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে, কিন্তু যদি স্টকগুলি বিচক্ষণতার সাথে বেছে নেওয়া হয় তাহলে লাভের সম্ভাবনা খুবই বেশি। এছাড়াও, নিয়মিত লভ্যাংশগুলি একটি স্থবির মূল্য আকর্ষণীয় করে একটি স্টক তৈরি করতে পারে।

ডেট-টু-ইক্যুইটি অনুপাত

ডেট-টু-ইক্যুইটি অনুপাত হল একটি আর্থিক মেট্রিক যা একটি কোম্পানির দেনা (দায়)-কে তার ইক্যুইটি (শেয়ারহোল্ডারের ইক্যুইটি)-এর সাথে তুলনা করে। এটি কোম্পানির লিভারেজ এবং আর্থিক ঝুঁকি সম্পর্কে অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে। একটি উচ্চ ডেট-টু-ইক্যুইটি অনুপাত বৃদ্ধি পাওয়া আর্থিক ঝুঁকির পরামর্শ দিতে পারে।

ডেট-টু-ইক্যুইটি অনুপাতের ফর্মুলা হল নিম্নলিখিত:

ডেট-টু-ইক্যুইটি অনুপাত = মোট দেনা/মোট শেয়ারহোল্ডারের ইক্যুইটি

কোনও নির্দিষ্ট ডেট-টু-ইক্যুইটি অনুপাত ভাল কিনা তা কোম্পানির নির্দিষ্ট শিল্পের উপর নির্ভর করে। উদাহরণস্বরূপ, জাগাজ তৈরী, রিয়েল এস্টেট উন্নয়ন বা উৎপাদনের মতো ক্যাপিটাল-ইন্টেনসিভ ইন্ডাস্ট্রিতে, পরিষেবা সেক্টরের কোম্পানিগুলির তুলনায় অধিক ডেট-টু-ইক্যুইটি অনুপাত বেশি সাধারণ হবে।

উপসংহার

এখন যে আপনি ইক্যুইটি এবং দেনার মধ্যে পার্থক্য জানেন, ডেট-টু-ইক্যুইটি অনুপাত, সুদের কভারেজের অনুপাত, পি/ই অনুপাত ইত্যাদির মতো ফান্ডামেন্টালের উপর ভিত্তি করে কোম্পানিগুলির মধ্যে তুলনা করুন এবং আপনি আপনার পোর্টফোলিওতে কী করতে পছন্দ করেন তা মনে করুন। আপনি যদি একটি স্টক কিনতে চান, তাহলে এঞ্জেল ওয়ান, ভারতের বিশ্বস্ত স্টকব্রোকারের সাথে একটি ডিম্যাট অ্যাকাউন্ট খুলুন।