उद्यम और इक्विटी मूल्य एक कंपनी के दो भिन्न मूल्यांकन हैं. उद्यम मूल्य किसी कंपनी के मूल्य को दर्शाता है यदि वर्तमान बाजार मूल्य पर उसे अपना कारोबार बेचना हो. दूसरी ओर, शेयरधारकों द्वारा ऋण सहित कंपनी के शेयरों का कुल मूल्य इक्विटी मूल्य है. लेकिन, एंटरप्राइज़ वैल्यू और इक्विटी वैल्यू महत्वपूर्ण क्यों हैं? जानने के लिए इस लेख को पढ़ें!
निवेशक आमतौर पर कंपनी के निवेश के समय कंपनी के इक्विटी मूल्य के बारे में चिंतित होते हैं. तथापि, किसी कंपनी का अलग मूल्यांकन या उद्यम मूल्यांकन होता है जो वर्तमान बाजार मूल्य पर कंपनी के मूल्य का निर्धारण करता है. कंपनी को अपने व्यवसाय के उद्यम और इक्विटी मूल्य दोनों की देखभाल करनी होगी.
यहाँ हम उद्यम मूल्य बनाम इक्विटी मूल्य पर चर्चा करेंगे.
उद्यम मूल्य क्या है?
उद्यमों को अपने ग्राहकों और निवेशकों दोनों को पूरा करने की आवश्यकता है. कंपनियों के ग्राहकों को उनके उद्यम मूल्य या ईवी के माध्यम से जाना जाता है.
ईवी नकद को छोड़कर कंपनी की सभी आस्तियों के कुल आर्थिक मूल्य को दर्शाता है. व्यापार उद्यम मूल्यों के कुल मूल्य की गणना करते समय बाजार पूंजीकरण की तुलना में अधिक व्यापक समझ देता है. इसमें व्यवसाय की कुल बाजार पूंजीकरण राशि और अल्पकालिक और दीर्घकालिक ऋण शामिल हैं.
एंटरप्राइज़ वैल्यू अन्य बिज़नेस और इन्वेस्टर को विभिन्न कैपिटल स्ट्रक्चर वाली कंपनियों की तुलना करने की अनुमति देती है, क्योंकि कंपनी की वैल्यू कैपिटल स्ट्रक्चर से प्रभावित नहीं होती है.
ईवी की गणना करते समय, इसमें शामिल विभिन्न भागों को समझना उपयोगी है. कंपनी के उद्यम मूल्य को बनाने वाले घटक नीचे दिए गए हैं.
मार्केट कैप:
यह किसी कंपनी की बकाया इक्विटी के कुल मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है – पसंदीदा और सामान्य.
कर्ज:
कंपनी का सभी शॉर्ट और लॉन्ग-टर्म उधार.
फंड रहित पेंशन देयताएं:
ऐसी राशि जो कंपनी को निधि रहित रूप में पेंशन भुगतान के लिए अलग रखने की आवश्यकता हो.
अल्पसंख्यक ब्याज:
50% से कम इक्विटी वाली कंपनियां. इसे ईवी गणना के लिए बाजार पूंजीकरण मूल्य में जोड़ा जा सकता है.
कैश और कैश के बराबर:
कैश रिटर्न जनरेट करने वाले सभी इंस्ट्रूमेंट, जैसे डिपॉजिट सर्टिफिकेट, ट्रेजरी बिल, शॉर्ट-टर्म सरकारी बॉन्ड आदि के साथ कैश की कुल राशि.
कंपनी के एंटरप्राइज़ वैल्यू का मूल्यांकन करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला फॉर्मूला निम्नलिखित है.
EV = (शेयर की कीमत x बकाया शेयरों की संख्या) + कुल क़र्ज़ – कैश
उद्यम मूल्य की गणना करने का महत्व
एक उद्यम विभिन्न मार्गों के माध्यम से विकसित हो सकता है; ऐसा एक विलय और अधिग्रहण के माध्यम से होता है. कंपनी के अधिग्रहण लागत का निर्धारण करने के लिए उद्यम मूल्य महत्वपूर्ण है.
जब एक कंपनी दूसरी कंपनी का अधिग्रहण करती है तो यह अपने सभी ऋण भी प्राप्त करती है. ऋण अधिग्रहण की लागत को बढ़ाता है और नकद प्रवाह लागत को कम करता है. इसलिए, ईवी बाजार पूंजीकरण की तुलना में कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का अधिक सटीक प्रतिनिधित्व है.
कंपनी का उद्यम मूल्य नकारात्मक हो सकता है यदि इसका नकद प्रवाह कुल बाजार पूंजीकरण और ऋण से अधिक हो. यह एक संकेत है कि व्यवसाय अपनी परिसंपत्तियों का कुशलतापूर्वक उपयोग नहीं कर रहा है. इससे खरीदारी या विस्तार, अनुसंधान और विकास, उत्थान देने, बोनस या ऋण चुकाने के लिए निष्क्रिय नकदी का उपयोग किया जा सकता है.
इक्विटी वैल्यू क्या है?
कंपनी का इक्विटी मूल्य शेयरधारकों से किसी भी ऋण के साथ कंपनी के शेयरों के कुल मूल्य को निर्दिष्ट करता है. यह ऐसी राशि का प्रतिनिधित्व करता है जो शेयरधारकों के लिए रखी जाएगी यदि कंपनी अपने सभी ऋणों का भुगतान करती है. दूसरे शब्दों में, यह एक कंपनी के इक्विटी धारकों को माना जाता है.
उद्यम मूल्य और इक्विटी मूल्य, दोनों एक व्यवसाय के मूल्य का मूल्यांकन करने के सामान्य तरीके हैं. हालांकि, उद्यम मूल्य एक व्यवसाय का वर्तमान मूल्य है, जबकि इक्विटी मूल्य व्यवसाय के वर्तमान और संभावित भविष्य मूल्य का एक स्नैपशॉट प्रदान करता है. यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि कंपनी का इक्विटी मूल्य निर्धारित नहीं है. यह कंपनी के स्टॉक की कीमतों में उतार-चढ़ाव के आधार पर उठता है या गिरता है.
इक्विटी वैल्यू की गणना कैसे की जाती है?
इक्विटी वैल्यू की गणना करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला फॉर्मूला यहां दिया गया है.
इक्विटी वैल्यू = एंटरप्राइज़ वैल्यू – कुल डेट + कैश
दूसरा फॉर्मूला,
इक्विटी मूल्य = शेयरों की संख्या x शेयर मूल्य
इक्विटी मूल्य अपने शेयर मूल्य पर कंपनी के मूल्य के प्रभाव को कैप्चर करता है. उद्यम मूल्य से इक्विटी मूल्य प्राप्त करने के लिए, सभी ऋण और ऋण के समकक्षों, गैर-नियंत्रण हितों और मूल्य से पसंदीदा स्टॉक को शून्य करना और नकद और नकद समकक्ष जोड़ना.
एंटरप्राइज़ वैल्यू बनाम इक्विटी वैल्यू
दोनों एक कंपनी के मूल्य का निर्धारण करने के लिए महत्वपूर्ण हैं लेकिन उद्देश्य भिन्न हैं. उद्यम मूल्य कंपनी के मुख्य व्यवसाय को मापता है, जबकि इक्विटी मूल्य इक्विटी निवेशकों को उपलब्ध मूल्य का कारण बनाता है.
उद्यम मूल्य विशेषज्ञों और निवेश बैंकरों को एम एंड ए के दौरान कंपनी के मूल्य की गणना करने में मदद करता है. यह विश्लेषकों को पूंजी संरचना के बिना किसी व्यवसाय के मूल्य की गणना करने की अनुमति देता है.
दूसरी ओर, कंपनी स्टॉक खरीदने में रुचि रखने वाले खुदरा निवेशकों के लिए इक्विटी मूल्य एक महत्वपूर्ण तकनीक है. यह व्यवसाय के वर्तमान और भविष्यवाणी मूल्य को प्रदर्शित करता है और भविष्य में शेयर की कीमत कितनी प्रशंसा कर सकती है.
इक्विटी वैल्यू का उपयोग बैंकों और इंश्योरेंस कंपनियों के लिए भी किया जाता है.
अगर कंपनी के मूल्य में डेट में निवल परिवर्तन, ब्याज आय और खर्च जैसे मेट्रिक्स शामिल हैं, तो इक्विटी वैल्यू उद्यम मूल्य के बजाय कंपनी का विश्लेषण करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला सामान्य तरीका है.
अंतिम शब्द
उद्यम मूल्य यह बताता है कि कंपनी को प्राप्त करने के लिए कितनी लागत होगी. तथापि, इसकी कुछ सीमाएं हैं, विशेषकर असमान कंपनियों की तुलना करते समय. यह बस बताता है कि किस प्रकार कारोबार अर्जित करने के लिए लागत होगी. इसलिए यदि दो कंपनियों के पास ऐसी ही बाजार पूंजीकरण हो तो कम ऋण वाले व्यक्ति को अर्जित करने के लिए कम लागत होगी. लेकिन यह स्पष्टता नहीं देता कि कंपनी अपने ऋण का उपयोग कैसे कर रही है. कुछ कंपनियों को अपनी कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए महत्वपूर्ण ऋण प्राप्त करने की आवश्यकता है.
दूसरी ओर, बिज़नेस के इक्विटी पहलू से ही इक्विटी वैल्यू से संबंधित है, यह मापते हुए कि अगर कोई शेयर खरीदता है तो कंपनी कितना रिटर्न जनरेट कर सकती है.
बेहतर निवेश निर्णय लेने के लिए इक्विटी बनाम उद्यम मूल्य के बारे में जानना महत्वपूर्ण है.
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