इंडिया वोलैटिलिटी इंडेक्स: यहाँ उसका मतलब और इसकी गणना के बारे में बताया गया

मनी मार्केट में निवेश करने वाले निवेशक मार्केट की वोलैटिलिटी के बारे में जानते हैं और जानते हैं कि इससे उनके रिटर्न पर असर पड़ सकता है। अपने निवेश पर मार्केट में वोलैटिलिटी की सीमा को समझने के लिए, निवेशकों को अपने फ़ैसले के आधार पर वोलैटिलिटी का आकलन करना होगा। लेकिन आप मार्केट में वोलैटिलिटी को कैसे मापते हैं? वोलैटिलिटी इंडेक्स की जरुरत यहां से शुरू होती है। वोलैटिलिटी से जुड़े कारकों में बदलाव को मापने के लिए यह मार्केट की वोलैटिलिटी को इसके मुकाबले बेंचमार्क करने के लिए एक इंडेक्स है। भारतीय बाजारों में, इंडिया VIX एक वोलैटिलिटी इंडेक्स है, जो मार्केट बैरोमीटर के तौर पर काम करता है।

मार्केट में वोलैटिलिटीक्या होती है?

शुरुआती लोगों के लिए, वोलैटिलिटी से तात्पर्य अप्रत्याशित समय से होता है, जब सिक्योरिटीकी कीमतों में तेज़ी से उतार-चढ़ाव होता है। अक्सर लोग वोलैटिलिटी को कीमतों में गिरावट के साथ जोड़ते हैं। लेकिन यह अपट्रेंड में भी हो सकता है।

वोलैटिलिटी किस वजह से होती है? मार्केट में उतार-चढ़ाव में कई कारक योगदान कर सकते हैं, जैसा कि नीचे बताया गया है।

राजनीतिक और आर्थिक कारक
इंडस्ट्री और सेक्टर में परफ़ॉर्मेंस
कंपनी का परफ़ॉर्मेंस

लंबे समय में वोलैटिलिटी सामान्य होती है क्योंकि स्टॉक की कीमतें बाहरी और अंदरूनी कारकों के आधार पर अपट्रेंड और डाउनट्रेंड के दौर से गुजरती हैं। ये फेज़ परेशान करने वाले होते हैं लेकिन इन्हें टाला नहीं जा सकता।

इंडिया VIX इंडेक्स का मतलबक्या है

इंडिया VIX का मतलब इंडिया वोलैटिलिटी इंडेक्स से है। इससे पता चलता है कि NSE इंडेक्स में अगले तीस दिनों में ट्रेडर कितनी वोलैटिलिटी की उम्मीद करते हैं। बस, यह उन कीमतों में बदलाव का हिसाब है, जिनकी निवेशक मार्केट की महत्वपूर्ण खबरों पर मार्केट में उम्मीद करते हैं। जब इंडेक्स की वैल्यू कम होती है, तो यह मार्केट में डर पैदा होने वाले कारकों की कमी को दर्शाता है, मतलब कि निवेशक निवेश करने के लिए ज़्यादा आश्वस्त होते हैं। इसके विपरीत, अधिक वैल्यू अनिश्चितताओं और डर पैदा होने वाले कारकों का संकेत है।

हालांकि इंडिया VIX को 2008 में मार्केट में पेश किया गया था, वोलैटिलिटी इंडेक्स मूल रूप से 1993 में शिकागो एक्सचेंज में दिखाई दिया था। इससे मार्केट में डर पैदा होने वाले कारकों की मौजूदगी का पता लगाने में मदद मिली।

शेयर मार्केट में इंडिया VIX क्या है?

इंडिया VIX NSE में वोलैटिलिटी इंडेक्स के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला उपनाम है। यह गणना के लिए पाँच वेरिएबल पर विचार करता है — स्ट्राइक प्राइस, स्टॉक का मार्केट प्राइस, एक्सपायरी डेट, जोखिम मुक्त रिटर्न और वोलैटिलिटी। VIX सबसे अच्छी बिड को ध्यान में रखकर निवेशकों द्वारा अपेक्षित वोलैटिलिटी को मापता है और आउट ऑफ द मनी, वर्तमान और करीब महीने भर के NIFTY ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट के कोट्स पूछे जाते हैं।

VIX और वोलैटिलिटी विपरीत दिशा में चलते हैं। ज़्यादा VIX, मार्केट में ज़्यादा वोलैटिलिटी दर्शाता है, जबकि कम VIX का मतलब है NIFTY में कम वोलैटिलिटी।

चलिए एक उदाहरण से समझते हैं।

मान लीजिए, VIX की वैल्यू 15 है। इसका मतलब है कि निवेशकों को उम्मीद है कि अगले तीस दिनों में कीमतों में +15 और -15 की रेंज में उतार-चढ़ाव रहेगा। सैद्धांतिक रूप से, VIX 15 से 35 के बीच घटता-बढ़ता रहता है। 15 के आसपास या उससे कम की कोई भी वैल्यू 35 से अधिक वैल्यू के मुकाबले कम वोलैटिलिटी को दर्शाती है, जो मार्केट में अधिक उतार-चढ़ाव को दर्शाता है। पहले, NIFTY और VIX के बीच नेगेटिव संबंध थे, मतलब जब भी VIX 15 से नीचे गया, तब तब NIFTY में तेजी आई।

शेयर मार्केट में इंडिया VIX यह दर्शाता है कि निवेशक छोटी अवधि में डरे हुए या आत्मसंतुष्ट महसूस कर रहे हैं या नहीं, यह मार्केट की उथल-पुथल का संकेत है।

इंडिया VIX की गणना कैसे की जाती है

इंडिया VIX का आंकड़ा ब्लैक-स्कोल्स मॉडल नामक एक परिष्कृत फ़ॉर्मूले से लिया गया है, जिसे आमतौर पर विभिन्न वित्तीय उत्पादों, ख़ासकर ऑप्शंस की लागत निर्धारित करने के लिए लागू किया जाता है। इस गणना में आने वाले महीने में NIFTY 50 इंडेक्स की संभावित वोलैटिलिटी का अनुमान लगाने के लिए कई महत्वपूर्ण तत्व शामिल हैं। इसे कैसे किया जाता है, इसका आसान विवरण यहां दिया गया है:

स्ट्राइक प्राइस (K): यह NIFTY 50 इंडेक्स के ऑप्शंस को बेचने या खरीदने के लिए निर्धारित वैल्यू है। यह आम तौर पर उन ऑप्शंस पर आधारित होता है जो अभी तक फ़ायदे में नहीं हैं।
स्टॉक का मार्केट प्राइस (S): यह NIFTY 50 इंडेक्स स्टॉक्स का सबसे हाल का ट्रेडिंग प्राइस है।
एक्सपायरी का समय (T): इससे पता चलता है कि NIFTY 50 इंडेक्स ऑप्शन के मान्य नहीं रहने में कितना समय बचा है, जो कि आम तौर पर अधिकतम एक महीना होता है।
रिस्क-फ्री रेट (R): यह सरकारी बॉन्ड पर मिलने वाला लाभ है, जिसे अक्सर सबसे सुरक्षित निवेश माना जाता है, और इसका इस्तेमाल VIX गणना में तुलना के लिए किया जाता है। यह सरकारी बॉन्ड के यील्ड पर आधारित है, जो इंडेक्स ऑप्शन के समान अवधि से मेल खाता है।
वोलैटिलिटी यानी अस्थिरता (0.8): यह मुख्य बात है, और यह अगले महीने के भीतर NIFTY 50 इंडेक्स में कीमतों में होने वाले बदलावों की अपेक्षित इंटेंसिटी के बारे में है। इसे सीधे तौर पर नहीं देखा जाता है, लेकिन इसका अनुमान NIFTY 50 इंडेक्स ऑप्शंस की कीमतों से लगाया जाता है।

संक्षेप में, हालांकि हम ऑप्शंस के लिए मौजूदा प्राइस और बचा हुआ समय देख सकते हैं, मार्केट के उपलब्ध डेटा का इस्तेमाल करके अपेक्षित वोलैटिलिटी यानी अस्थिरता का अनुमान लगाया जाना चाहिए।

शेयर बाज़ार में इंडिया VIX को समझना

निवेश करने से पहले मार्केट की अशांति को समझने के लिए इंडिया VIX महत्वपूर्ण है। चूंकि मार्केट में सभी महत्वपूर्ण डायरेक्शनल उतार-चढ़ाव से पहले मार्केट में उथल-पुथल होती है, इसलिए इंडिया VIX निवेशकों के विश्वास या डर को निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।

कम VIX का मतलब है कम वोलैटिलिटी और संपत्ति की कीमत के हिसाब से एक स्थिर रेंज।
ज़्यादा VIX का मतलब होता है ज़्यादा वोलैटिलिटी और मौजूदा मार्केट रेंज में ट्रेड करने के लिए निवेशकों में आत्मविश्वास की कमी। आमतौर पर, यह मार्केट में एक महत्वपूर्ण डायरेक्शनल एक्टिविटीका संकेत होता है, जिस पर मौजूदा रेंज का विस्तार होता है।

वोलैटिलिटी और इंडिया VIX के बीच सकारात्मक संबंध है, इसका मतलब है कि जब वोलैटिलिटी यानी अस्थिरता अधिक होती है, तो इंडिया VIX की वैल्यू भी ज्यादा होती है। उदाहरण के लिए, COVID से पहले की स्थिति में, 2014 के बाद से भारत में VIX का लेवल काफी कम था, जो स्टेबिलिटी को दर्शाता है। लेकिन महामारी के फैलने के बाद से, भारत में VIX की वैल्यू 50 तक पहुंच गई है। इसी अवधि के दौरान, इक्विटी इंडेक्स ने अपनी वैल्यू का लगभग 40% खो दिया और 8000 के लेवल पर ट्रेड किया।

हालांकि, याद रखने वाली अहम बात यह है कि इंडिया VIX ट्रेंड की दिशा नहीं बताता है। यह सिर्फ़ बढ़ते या घटते कारकों को पकड़ता है। इसलिए, जिन निवेशकों का इक्विटी से ज़्यादा संपर्क रहता है, वे इंडिया VIX की वैल्यू पर कड़ी नज़र रखते हैं।

बहुत ज़्यादा वोलैटिलिटी और ऐसे समय होते हैं जब मार्केट टाइट रेंज में चलता था। लेकिन इंडिया VIX की प्रवृत्ति 15-35 के बीच अपने औसत लेवल पर वापस आ जाती है। ऐसी स्थिति भी हो सकती है जब इंडिया VIX शून्य पर पहुंच जाए। इस स्थिति में, इंडेक्स या तो दोगुना हो सकता है या शून्य पर आ सकता है।

VIX के आसपास ट्रेड करने की योजना बना रहे हैं

VIX 30 दिनों की अवधि के लिए नियर टर्म वोलैटिलिटी को मापता है। इसलिए, यह गणना के लिए मौजूदा महीने की समाप्ति और अगले महीने की समाप्ति वाले ऑप्शंसका उपयोग करता है। यह स्ट्राइक प्राइस पर ऑप्शन प्रीमियम को मानता है क्योंकि Nifty पूरे मार्केट की वोलैटिलिटी को दर्शाती है।

इंडिया VIX Nifty ऑप्शंस की ऑर्डर बुक का औसत निकालने को मार्केट वोलैटिलिटी का अच्छा पैमाना मानता है। यह एक जटिल सांख्यिकीय फ़ॉर्मूला का उपयोग करता है, जिसे आपको सीखने की ज़रूरत नहीं है। लेकिन आपको समझना चाहिए कि ट्रेड प्लान करने का क्या मतलब है।

डे ट्रेडर्स के लिए, इंडिया VIX मार्केट में जोखिम का एक अच्छा माप प्रदान करता है। इससे ट्रेडरों को पता चलता है कि मार्केट में वोलैटिलिटी बदलने पर स्टॉक की कीमतें कब ऊपर या नीचे जाती हैं। उदाहरण के लिए, जब VIX वैल्यू बढ़ती है, तो इंट्राडे ट्रेडर अपने स्टॉप लॉस लेवल को ट्रिगर करने का जोखिम उठाते हैं। इस हिसाब से, वे अपने लिवरेज को कम कर सकते हैं या स्टॉप लॉस बढ़ा सकते हैं।
लंबी अवधि के निवेशक छोटी अवधि की वोलैटिलिटी की परवाह नहीं करते हैं, लेकिन लंबे समय में, राइजिंग इंडिया VIX बढ़ती अनिश्चितताओं का उचित माप देता है, जब इंस्टीट्यूशनल निवेशक मार्केट में खेलने के लिए भारी मात्रा में पुट ऑप्शन लेकर अपनी बचाव क्षमता बढ़ा सकते हैं।
ऑप्शन ट्रेडर ख़रीदने और बेचने के फ़ैसलों के लिए वोलैटिलिटी मेट्रिक्स पर बहुत अधिक निर्भर करते हैं। उदाहरण के लिए, जब वोलैटिलिटी बढ़ती है, तो ऑप्शंस ज़्यादा वैल्युएबलहो जाते हैं और खरीदारों के लिए फायदेमंद होते हैं। इसके विपरीत, कम वोलैटिलिटी वाले समय में, ऑप्शन एक्सपायरी तक पहुंचने के साथ ही अपनी वैल्यू खो देते हैं।
वोलैटिलिटी ट्रेड करने के कुछ तरीके हैं। मार्केट में वोलैटिलिटी बढ़ने पर ट्रेडर्स स्ट्रैडल या स्ट्रेंगल खरीद सकते हैं। लेकिन यह ट्रेडिंग रणनीति महँगी है। इसलिए, एक विकल्प के तौर पर, मार्केट डायरेक्शन की चिंता किए बिना, VIX इंडेक्स पर फ्यूचर्स पर भारी काम किया जा सकता है।
इंडिया VIX और NIFTY के बीच नेगेटिव संबंध है। VIX के शुरू होने के बाद से नौ साल की टाइमलाइन पर प्लॉट किए जाने पर, NIFTY में एक उल्टा बदलाव दिखाई देता है। इसलिए, जब VIX की वैल्यू कम होती है, तो NIFTY बढ़ जाती है और इसके विपरीत भी। इससे निवेशकों को बाज़ार के व्यवहार के बारे में सही जानकारी मिलती है।
जब इंडिया VIX वैल्यू पीक पर होती है, तो पोर्टफ़ोलियो और म्यूचुअल फ़ंड मैनेजर हाई बीटा पोर्टफ़ोलियो में अपना एक्सपोज़र बढ़ाते हैं। इसी तरह, VIX की वैल्यू कम होने पर वे कम बीटा स्टॉक चुनेंगे।
ऑप्शंस राइटर्स के लिए इंडिया VIX महत्वपूर्ण है। हाई VIX वैल्यू ऑप्शन राइटर को असीमित जोखिम और सीमित पुरस्कार (प्रीमियम) के अवसर प्रदान करती है। जैसे ही मार्केट हाई वोलैटिलिटी के दौर से गुज़रती है, कुछ ही ट्रेडिंग सेशन में आउट ऑफ़ मनी ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट एट द मनी या यहाँ तक कि मनी कॉन्ट्रैक्ट में बदल सकते हैं।

आइए एक उदाहरण से समझते हैं कि कैसे ऑप्शन राइटर कॉन्ट्रैक्ट राइटिंग के समय VIX वैल्यू का इस्तेमाल करते हैं। मान लीजिए कि एक ऑप्शन राइटर 310 रुपये के मौजूदा वैल्यू के साथ ABC स्टॉक्स के लिए 275 रुपये में कॉन्ट्रैक्ट राइटिंग का फ़ैसला करता है। उन्होंने सात दिन के एक्सपायरी कॉन्ट्रैक्ट पर रु. 10 प्रीमियम पर 3000 शेयर बेचने की योजना बनाई है। मार्केट में जारी वोलैटिलिटी रेंज के साथ, कॉन्ट्रैक्ट की कीमतें दो दिनों में गिरकर रु. 230 तक आ सकती हैं। इस तरह, पांच दिनों के बाद उसका नुकसान होगा।

स्ट्राइक की कीमत 275 रु.

स्पॉट प्राइस 230 रु.

प्रीमियम 10 रु.

उन्हें रु. (230+10) — 275 रु. या 35 रु. का लॉस मिलता है। उनका कुल लॉस रु 105,000 प्रति लॉट है। इसलिए, आदर्श रूप से, वह कॉन्ट्रैक्ट राइटिंग से बचेंगे या अगर वे ऐसा करते हैं तो ज़्यादा प्रीमियम लेंगे।

निष्कर्ष

मार्केट की वोलैटिलिटी की उम्मीदों को मापने के लिए इंडिया VIX एक वोलैटिलिटी इंडेक्स है। स्टॉक्स की कीमतों में अपेक्षित उतार-चढ़ाव का आकलन करने के लिए यह एक शक्तिशाली टूल है। ऐतिहासिक रूप से, हाई VIX वैल्यू के बाद शेयर की कीमत और इंडेक्स में अहम बदलाव आया। यह डेरीवेटिव कॉन्ट्रैक्ट की कीमतों और प्रीमियम को निर्धारित करने में भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।

अब जब आपको इंडिया VIX मतलब के बारे में पता चल गया है, तो आत्मविश्वास के साथ ट्रेड करें।

FAQs

मार्केट वोलैटिलिटी क्या होती है?

मार्केट वोलैटिलिटी का मतलब इक्विटी मार्केट में स्टॉक की कीमतों में बड़े उतार-चढ़ाव से है। आमतौर पर, ज़्यादा वोलैटिलिटी वाली सिक्योरिटीज़ जोखिम भरी होती हैं।

इसे उसी सिक्योरिटीज़ या इंडेक्स से शेयर प्राइस के स्टैण्डर्ड डेविएशन से मापा जाता है।

इंडिया VIX क्या है?

इंडिया VIX, NIFTY का वोलैटिलिटी इंडेक्स है, जिसे 2008 में पेश किया गया था। इसकी गणना NSE एक्सचेंज में ट्रेड किए जाने वाले आउट-ऑफ-द-मनी नियर और मिड-महीने के निफ़्टी ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के सबसे अच्छी बिड और आस्क कोट्स का इस्तेमाल करके की जाती है। यह निवेशकों की निकट भविष्य में वोलैटिलिटी के बारे में धारणा को दर्शाता है।

इंडिया VIX क्या सुझाव देता है?

इंडिया VIX बाजार की वोलैटिलिटी को मापता है। इंडिया VIX की हाई वैल्यू हाई वोलैटिलिटी को दर्शाती है, और कम वैल्यू का मतलब मार्केट में स्टेबिलिटी है। ऐतिहासिक रूप से, इंडिया VIX और NIFTY के बीच गहरा नकारात्मक संबंध था। इसका मतलब है, जब वोलैटिलिटी बढ़ती है, निफ़्टी गिरती है, और इसके विपरीत भी।