નજીવી ઊપજ શું છે અને તેની ગણતરી કેવી રીતે કરવી?

રોકાણકાર તરીકે તમારા પોર્ટફોલિયોમાં કોઈ ચોક્કસ બૉન્ડ શામેલ કરવા કે નહીં તે નક્કી કરતી વખતે કેટલાક પરિબળોને ધ્યાનમાં લેવા લાભદાયક હોઈ શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે જો વ્યાજ દરો વધે છે તો બૉન્ડની કિંમતોમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. પછી તમારા પોર્ટફોલિયોમાં બોન્ડ ઉમેરવા યોગ્ય છે કે નહીં તે કેવી રીતે નક્કી કરવું? નજીવી ઉપજ એ એક મહત્વપૂર્ણ સાધન છે, જે બૉન્ડનું મૂલ્યાંકન કરવામાં અને તમારો નિર્ણય લેવામાં મદદ કરે છે. તો ચાલો સમજીએ આ લેખમાં સામાન્ય ઊપજ કેવી રીતે કાર્ય કરે છે.

નજીવી ઉપજની વ્યાખ્યા જાણતા પહેલાં, ચાલો આપણે કેટલીક મૂળભૂત શરતોને સમજીએ.

એ. બોન્ડ:

એક ડેબ્ટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ જે રોકાણકારોને કંપની અથવા સરકારી સંસ્થાને ફિક્સ્ડ-ટર્મ લોન આપવામાં સક્ષમ બનાવે છે.

બી. ઉપજ:

ઉપજ બોન્ડના વાર્ષિક વળતર દર તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે.

સી. કૂપન રેટ:

કૂપન દરને જારીકર્તા દ્વારા તેમની મેચ્યોરિટી તારીખ સુધી બોન્ડ ધારકોને ચૂકવવાની રકમ તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે અને તેમની નિશ્ચિત બૉન્ડ મુદત વર્ષભરની હોય છે. ઘણીવાર, કૂપન દર અને નજીવી ઉપજનો ઉપયોગ પરસ્પર ફેરફાર કરી શકાય છે.

ડી. કૂપન રેટ સામે ઉપજ:

બૉન્ડ જે વાર્ષિક વ્યાજ દર ચૂકવે છે, જ્યારે ઉપજ એ વળતરનો દર છે જે સર્જન કરે છે.

નજીવી ઉપજ શું છે?

સેટ વ્યાજ દર કે જે બૉન્ડ જારીકર્તા બૉન્ડધારકને નજીવી ઉપજ અથવા બૉન્ડ કૂપન દર કહેવામાં ન આવે ત્યાં સુધી બૉન્ડ જારીકર્તા બૉન્ડધારકને ચુકવણી કરવાની ખાતરી આપે છે. જો સામાન્ય ઊપજ વધુ હોય તો દર વર્ષે બૉન્ડ પર ચૂકવેલ વ્યાજ વધશે.

નજીવી ઊપજની ગણતરી કેવી રીતે કરવામાં આવે છે? બોન્ડના ફેસ વેલ્યુઅથવા સમાન મૂલ્ય દ્વારા કુલ વાર્ષિક વ્યાજની ચુકવણીને વિભાજિત કરીને નજીવી ઊપજની ગણતરી કરવામાં આવે છે. તે સામાન્ય રીતે ટકાવારીરજૂ કરવામાં આવે છે.

નજીવી ઊપજ = વાર્ષિક વ્યાજની ચુકવણી / સમાન મૂલ્ય

ચાલો આપણે સરળ સમજણ માટે એક ઉદાહરણને ધ્યાનમાં લઈએ.

બૉન્ડમાં રૂપિયા 2,000ના દરે વેલ્યૂ છે, 8% કૂપન છે અને તે વર્ષ 2034માં ચુકવવાના છે. ટ્રેડમાં, બૉન્ડ અત્યારથી દર વર્ષે રૂપિયા 1600, રૂપિયા 2,400 છ મહિના અને તેથી વધુ મૂલ્યનું હોઈ શકે છે. જો કે, નજીવી ઉપજ સમાન રહે છે અને તે રહેશે. એટલે કે, 8%.

બૉન્ડની નજીવી ઊપજ નક્કી કરવામાં આવે છે. પરિણામે, બોન્ડ્સ અને માર્કેટના વ્યાજ દરોની કિંમત વ્યસ્ત રીતે સંબંધિત છે. તેનો અર્થ એ છે કે જ્યારે વ્યાજ દરો વધે છે ત્યારે બૉન્ડની કિંમતો ઘટે છે. જ્યારે બજારના વ્યાજ દરો ઘટે ત્યારે બૉન્ડની કિંમતોમાં વધારો થાય છે. બોન્ડ્સનું સમાન રીતે ટ્રેડિંગ કરવું, જ્યાં બજારનો વ્યાજ દર હજુ પણ નજીવી ઉપજને સમકક્ષ હોય છે..

નજીવી ઉપજને કયા પરિબળો અસર કરે છે?

નીચેના પરિબળો દેવા સાધનો પર નજીવી ઊપજ નિર્ધારિત કરે છે.

એ. ફુગાવો

નજીવા દર વાસ્તવિક વ્યાજ અને અનુમાનિત ફુગાવાના દરો બરાબર છે. બૉન્ડ પર બૉન્ડના કૂપન દરને નિર્ધારિત કરતી વખતે વર્તમાન ફુગાવાના દરને ધ્યાનમાં લેવામાં આવે છે. પરિણામસ્વરૂપે વધુ વાર્ષિક ફુગાવાના દરો ડ્રાઇવમાં નજીવી ઉપજમાં વધારો થયો છે.

બી. બજાર વ્યાજ દરો

બૉન્ડની નજીવી ઊપજ અથવા કૂપન દર નક્કી કરવામાં આવે છે. પરિણામે, બોન્ડ્સ અને માર્કેટના વ્યાજ દરોની કિંમત વ્યસ્ત સંબંધ છે. જ્યારે વ્યાજ દરો વધે છે ત્યારે બૉન્ડની કિંમત ઘટે છે અને તેનાથી વિપરીત પણ થાય છે.

સી. ઈશ્યુઅરની ક્રેડિટ રિસ્ક પ્રોફાઇલ

ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ જેમ કે ક્રિસિલ અને મૂડી રેટ કંપનીઓને નાણાંકીય મજબૂતીના આધારે રેટિંગ આપે છે. વધુ સારુ ક્રેડિટ રેટિંગ ધરાવતી કંપની ઓછી નજીવી ઊપજ પ્રદાન કરે છે. તેના વિપરીત, ઓછી ક્રેડિટ રેટિંગવાળી કંપનીઓ જોખમી છે. તેથી, વધુ જોખમ લેવાના બદલામાં બોન્ડ સબસ્ક્રાઇબર્સ ઉચ્ચ કૂપન દર મેળવે છે.

રોકાણકારો નજીવી ઉપજથી શું સમજી શકે છે?

કોઈ રોકાણકાર બૉન્ડ રોકાણથી પ્રાપ્ત કરવાની અપેક્ષા રાખી શકે છે તે કયા પ્રકારનો વ્યાજ દર નજીવી ઉપજ દ્વારા નક્કી કરી શકાય છે. બૉન્ડ પર તમે જે વ્યાજની કમાણી કરી શકો છો તે નજીવી ઉપજ સાથે વધશે. તમારે જાણવું જોઈએ કે ઉચ્ચા કે નજીવી ઉપજ પણ વધારેલી જોખમનું સંકેત હોઈ શકે છે. જોકે તેઓ સામાન્ય રીતે શેરો કરતાં સુરક્ષિત રોકાણ માટે વિચારવામાં આવે છે, પરંતુ તેઓ કેટલાક જોખમ ધરાવે છે. બૉન્ડ રોકાણકારોના જોખમોમાં ક્રેડિટ, ફુગાવા, કૉલ અને અન્યનો સમાવેશ થાય છે.

નજીવી (નોમિનલ) ઉપજની મર્યાદા

નજીવી ઉપજ બજારના વ્યાજ દરોમાં ફેરફારોની અવગણના કરે છે, જે બોન્ડના વર્તમાન બજાર મૂલ્યને સમજવાનું મુશ્કેલ બનાવે છે. તેના પરિણામે, બૉન્ડના વાસ્તવિક વળતરના ગેજ તરીકે નજીવા કે સામાન્ય ઊપજનો ઉપયોગ કરવો સંપૂર્ણપણે અયોગ્ય અને ખોટું છે. તેનો ઉપયોગ સ્વતંત્ર રીતે કરવો જોઈએ નહીં પરંતુ માત્ર બેંચમાર્ક દર તરીકે કરવો જોઈએ.

નજીવી ઊપજ સામે વર્તમાન ઊપજ

નિષ્કર્ષ

રોકાણકાર તરીકે તમારા પોર્ટફોલિયોમાં કોઈ ચોક્કસ બૉન્ડ શામેલ કરવો કે નહીં તે નક્કી કરતી વખતે નજીવી ઉપજને ધ્યાનમાં લેવી લાભદાયી હોઈ શકે છે. જો કે. બૉન્ડધારકોએ બૉન્ડ ઈશ્યુકર્તાની ક્રેડિટની યોગ્યતા, ફુગાવો અને અન્ય પરિબળો જેવા અન્ય કેટલાક પાસા ધ્યાનમાં લેવા જરૂરી છે. બીજીબાજુ, બોન્ડ ઈશ્યુઅર્સ નજીવા દર કેવી રીતે સ્થાપિત કરવા તે નિર્ધારિત કરતી વખતે ફુગાવાના દરો, બજાર જોખમ અને વ્યાજ દરો જેવા વિવિધ પરિબળોને ધ્યાનમાં લેવા જોઈએ.

ડિસ્ક્લેમર 

1. આ બ્લૉગ વિશેષ કરીને શૈક્ષણિક હેતુ માટે છે
2. સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં રોકાણ એ બજારના જોખમોને આધિન છે; રોકાણ કરતા પહેલાં તમામ સંબંધિત દસ્તાવેજો કાળજીપૂર્વક વાંચો